Assurance/operations stratégiques : La force est dans l’union

* Plusieurs vagues de concentrations ont marqué le secteur des assurances.
* En dépit des divergences, le code des assurances
dote l’industrie d’un dispositif réglementaire qui répond globalement aux standards internationaux.
«La force est dans l’union». Les compagnies d’assurance n’ont pas lésiné à faire de cet adage un véritable axe de leur stratégie. En effet, l’étroitesse du marché a poussé un bon nombre de compagnies d’assurance à opter pour des mouvements de fusions-acquisitions. Ces opérations stratégiques ont pour leitmotiv d’exploiter à fond les effets de synergie et d’acquérir des parts de marché plus importantes. Dans un contexte de libéralisation, le paramètre de la taille critique pour une entreprise d’assurance est devenu un critère essentiel. Miser sur la croissance externe par le biais d’une acquisition, d’une cession ou d’alliances, devient ainsi la seule issue pour le marché marocain de l’assurance face à la concurrence étrangère du fait de l’ouverture des frontières.
Les opérations stratégiques qui ont marqué le microcosme financier sont l’absorption de l’Alliance Africaine par Al Watanya. En 2005 est née la compagnie d’assurance à majorité marocaine. Alors que certaines compagnies d’assurance ont choisi de s’adosser à des opérateurs étrangers pour acquérir une certaine taille critique, la nouvelle entité RMA Watanya, née de la fusion entre la Royale Marocaine d’Assurance (RMA) et Al Wataniya, a opté pour un actionnariat constitué par une majorité marocaine avec la présence de quelques investisseurs étrangers dans son capital. Mais, Finance.com, le groupe de Othman Benjelloun, y joue un rôle capital.
La fusion d’Axa Al Amane et de la Compagnie Africaine d’Assurance a donné naissance à Axa Assurance Maroc.
Aussi, le groupe Société Générale a-t-il pris le contrôle de la seule compagnie spécialisée dans l’assurance Vie, la Marocaine Vie.
Le groupe d’affaires Holmarcom, contrôlant déjà la compagnie Atlanta, a racheté Sanad. La CDG a finalisé en date du 21 septembre 2005, une prise de participation dans le capital des compagnies Atlanta et Sanad, à hauteur de 40%.
Le groupe Saham de Moulay Hafid El Alamy a racheté 67% du capital de la compagnie d’assurance CNIA.
Autre acte de reconfiguration du secteur des assurances au Maroc : l’acquisition d’Es-saâda par la compagnie CNIA. Le groupe Saham entre ainsi de plain-pied dans le secteur des assurances.
Si de telles opérations ont pu aboutir, il en existe bien d’autres qui ont échoué. On peut citer, à cet effet, le projet de rachat de la Marocaine Vie par la BCP qui n’a pu aboutir pour des raisons stratégiques propres à la Banque Populaire. A un certain moment, on parlait aussi d’un éventuel rapprochement entre la BCP et la CNIA. Une opération qui prend aujourd’hui la forme d’un partenariat, sachant que la Banque populaire commercialise aujourd’hui les produits de la compagnie du groupe Saham. Tous ces mouvements de rapprochements ont pour point nodal la recherche de la taille critique et l’exploitation effrénée des effets de synergie.