Salafin : Une capacité bénéficiaire en hausse de 3%

* Le PNB gagne 3,2% grâce à la bonne tenue de la marge d’intérêt.
* L’essoufflement du marché de l’automobile et le déclin de la LOA se sont sensiblement fait sentir.
Il est communément admis que l’année 2009 n’aura pas été de tout repos pour les sociétés de financement. En, effet, depuis le début de l’année, les opérateurs font face à une conjoncture sectorielle difficile, rendant incertaine la réalisation de bonnes performances au terme du premier semestre. Toutefois, Salafin semble déroger à la règle en publiant des réalisations satisfaisantes au titre des six premiers mois de l’année.
La société de financement, affiliée au groupe BMCE Bank, affiche un encours net de crédits en quasi-stagnation comparativement au 31 décembre dernier, dépassant légèrement les 3 Mds de DH. Profitant du déploiement et du renforcement du réseau d’agence de BMCE Bank, à travers lequel Salafin commercialise ses formules de financement, l’établissement parvient à accroître de 12,8% son encours de crédit à la consommation qui s’est établi à 1,8 Md de DH au terme du premier semestre.
Parallèlement, Salafin constate un recul de 14,1 % à 1,248 Md de DH des immobilisations données en crédit-bail et en location, notamment en raison de l’essoufflement du marché de l’automobile et du déclin de l’activité LOA qui ne cesse de sombrer depuis le changement de la réglementation intervenu en 2007 (voir www.financenews.ma). Ceci devient d’autant plus clair quand on se réfère à la répartition du PNB de la société. En effet, on note une amélioration de 91,6% de la marge d’intérêt tandis que le résultat des opérations de crédit-bail et de location s’affaisse de 22,2% durant les six premiers mois de l’année.
Au niveau du refinancement, l’encours des dettes de la compagnie s’améliore de 5% et ne représente plus que 2 Mds de DH suite à l’émission de 30,1% de plus des titres de créances. Ceux-ci s’établissant au 30 juin dernier à 1,3 Md de DH, constituant désormais 65% du portefeuille de refinancement de Salafin, alors qu’une année auparavant ils ne représentaient que 52,4%.
C’est dans ce contexte que Salafin parvient à hisser son PNB à 134,5 MDH, réalisant ainsi 3,2% de progression comparativement à la même période de l’année dernière. De leur côté, les charges générales d’exploitation s’allègent de 4,3% à 39,3 MDH, dénotant d’une bonne maîtrise de l’activité. De facto, le coefficient d’exploitation s’améliore de
2,3 points à 29,2%, soit le niveau le plus faible du secteur.
En revanche, le taux de contentieux de Salafin s’alourdit de 1,4 point à 10,3%, et ce en dépit d’une politique de gestion du risque jugée prudente par les observateurs. Le taux de couverture se fixe, quant à lui, à 69,3% alors qu’au 31 décembre 2008, il affichait 73,2%.
Enfin, le résultat net de Salafin ressort en hausse de 3% comparativement aux six premiers mois de l’exercice précédent, pour afficher 55,7 MDH, intégrant une dotation nette de reprises de
22,5 MDH.
C’est donc grâce à sa politique de diversification et à la bonne maîtrise de ses charges que la société de financement est parvenue à maintenir le cap de la croissance durant le premier semestre. «Toutefois, le maintien de la qualité du portefeuille de la société devrait être au centre de ses préoccupations, notamment dans un contexte de crise et de pertes d’emploi supposant un durcissement des critères de sélection des clients», ajoute-t-on auprès de BMCE Capital.