* Avec la morosité du marché boursier, le placement en actions sest avéré risqué durant lexercice en cours. * Le marché obligataire et monétaire offre des rendements moyens, nettement meilleurs que celui du marché des actions. Alors quon nest plus quà quelques semaines du terme de lannée 2009, les investisseurs, institutionnels soient-ils ou simples particuliers, sont à pied duvre pour évaluer le rendement de leurs placements durant lexercice en cours. Et il nest un secret pour personne que les placements en Bourse nont pas été source de fortune cette année. Le Masi, témoignant de lévolution globale du marché, sest délaissé, au 30 novembre dernier, de -7,06%. Un revirement de tendance durant ce dernier mois de lannée est loin dêtre envisageable. Cependant, dans la logique, les investisseurs ont tendance à constituer un portefeuille de titres afin doptimiser le rendement de leurs placements. De là, le rendement va différer dun investisseur à lautre. Cependant, lévolution des cours de certaines valeurs de la place donne une idée sur la performance des portefeuilles dont elles font partie. Dans ce sens, lon pourrait déjà dire que le positionnement sur les valeurs Brasseries du Maroc, CMT et Matel Pc Market (MPM) aura été des plus lucratifs. En effet, le cours de laction de la filiale de Castel sest apprécié de 125,60% depuis le début de lannée, occupant ainsi la tête du palmarès des meilleures évolutions de lexercice boursier. De son côté, la Compagnie Minière de Touissit sest adjugé la deuxième place en réalisant une croissance de 76,82% au 30 novembre 2009, tandis que MPM affiche une hausse de plus de 72% de son cours boursier. Dautres valeurs sen sont aussi bien sorties, à limage de la SMI, Aluminium du Maroc ou encore Maroc Leasing. De lautre côté, les investisseurs qui se sont positionnés sur des valeurs telles quAuto Nejma, Le CGI ou Atlanta, nont pas du tout été chanceux. Les évolutions des cours de ces trois valeurs affichent respectivement -40,16%, -24,44% et -23,73%. Pour les OPCVM investis en actions, lannée na pas été reluisante non plus. Leur rendement moyen se limite à 0,15% au 20 novembre 2009. Seuls Patrimoine Al Moussahama, géré par Wafa Gestion, et Orange Shares Serenity sortent du lot en affichant des progressions respectives de 11,11% et 10,09% de leurs valeurs liquidatives. Les performances des autres fonds placés en actions témoignent de la morosité de la place casablancaise. Pas moins de 20 OPCVM Actions présentent des évolutions négatives, allant de -0,02% réalisée par Atlas Premium jusquà -8,35% pour le compte dUpline Actions. Au niveau des fonds dédiés, la tendance est similaire. Wafa Assurance Stratégie, gérée par Wafa Gestion, se distingue en réalisant une hausse de 11,17% de sa valeur liquidative. Les autres fonds affichent, quant à eux, des performances mitigées. 13 dentres eux évoluent dans le vert, avec un taux de croissance compris entre 0,60%, réalisé par Wafa Assurance Expansion, et 3,03% à mettre à lactif de FCP CIMR Tharwa géré par BMCI Gestion. En revanche, ce ne sont pas moins de 10 OPCVM actions qui affichent une dépréciation de leurs valeurs liquidatives. En bas de la liste, on retrouve Atlanta Avenir géré par CDG Capital Gestion qui se délaisse de -5,12%, tandis que CAT Action géré par BMCI Gestion, FCP Capital Protection géré par BMCE Capital Gestion, et SCR intégral géré par CDG Capital Gestion, affichent respectivement des pertes de -4,28%, -4,11% et -3,56%. Lobligataire sauve la mise En revanche, au niveau des placements monétaires et obligataires, les rendements sont nettement meilleurs que ceux des placements en actions. Tous les OPCVM monétaires et obligataires affichent des croissances de leurs valeurs liquidatives. Sur les placements obligataires moyen et long termes, on retrouve des performances comprises entre 2,17%, réalisée par Upline Avenir, et 7,16%, affichée par SG Optimal géré par Gestar. La moyenne des évolutions de tous les fonds sétablit à 4,53%. De leur côté, les OPCVM obligataires investis dans le court terme affichaient une évolution moyenne de 3,27% au 20 novembre dernier. Sur ce segment, les évolutions des valeurs liquidatives restent plus ou moins similaires, avec un intervalle compris entre 2,64% et 3,79%, réalisées respectivement par Upline Oblig et Emergence Bond Fund géré par Capital Gestion. Du côté des placements monétaires, lévolution moyenne des parts dOPCVM sétablissait à 2,98% au 30 novembre dernier. LOrange Portfolio Liquidity est le moins performant avec seulement 2,25% de croissance, tandis que Cap Monétaire Première réalise la meilleure évolution avec une hausse de 3,63%. Quid des placements en banques Au niveau des dépôts à terme, la courbe du taux moyen pondéré, publiée dernièrement par Bank Al-Maghrib, affiche une tendance baissière, et ce précisément depuis le mois de juin dernier. Le taux de rémunération des DAT sur un an est passé de 3,87% au cours du mois de mai 2009 à 3,74% en juin. La décélération sest ensuite poursuivie et les DAT sur 12 mois affichaient un taux de 3,59% au terme du mois de septembre dernier. Cependant, au terme du mois doctobre, les taux créditeurs sur 12 mois ont renoué avec la croissance et sont passés à 3,72%. Au final, les rendements des DAT sur 1 an se sont délaissés de 11 points de base comparativement avec leur niveau de janvier 2009. Du côté des maturités de 6 mois, le taux des dépôts a accusé une baisse continuelle depuis les deux derniers mois de 2008. Entre novembre 2008 et avril 2009, le TMP des dépôts sur 180 jours est passé de 4,13% à 3,43%. Soit un recul de 70 points de base qui a été suivi dune reprise éphémère durant les mois de mai et juin. La courbe des taux sur 6 mois a même clôturé le mois de juillet à 3,58%, son plus haut niveau depuis février 2009, avant de reprendre son trend baissier. Au terme du mois doctobre, le TMP des placements sur 6 mois a, en effet, affiché 3,20%, soit un recul de 44 points de base par rapport à janvier 2009.
