Forum EMEA

Le Forum EMEA (Europe Moyen-Orient Afrique), organisé par Atos Euronext en partenariat avec la Bourse de Casablanca, les 30 novembre et 1er décembre à Casablanca, a été une occasion pour les professionnels de débattre de thèmes pertinents relatifs aux modes d’amélioration de la rentabilité des activités boursières.
Organisé par Atos Euronext en partenariat avec la Bourse de Casablanca, le forum EMEA a été une occasion pour découvrir la nouvelle génération d’outils permettant le traitement des négociations sur les marchés financiers. Les participants à ce forum sont venus de différentes régions du monde. Ainsi, managers européens, africains et du Moyen-Orient, présidents de Bourses, régulateurs, décideurs de Chambres de compensation, dépositaires…, y ont pris part. Autant d’acteurs du microcosme financier qui s’intéressent aux nouveautés technologiques et qui sont venus faire part de leurs propres expériences en vue d’un enrichissement général sur les différentes thématiques du forum.
Les thèmes qui ont été abordés touchent de près le fonctionnement du marché financier, que ce soit en termes de mode de cotation (continu-fixing), de réglementation, de modalités d’amélioration de
la liquidité du marché ou d’échange d’informations dans un environnement mondialisé.
La BVC, place financière prometteuse
L’objectif fixé par le forum est de mettre les agents, directement impliqués dans la vie boursière, au courant des derniers développements techniques destinés aux Bourses, aux Chambres de compensation, aux dépositaires et aux régulateurs. À travers ce genre de manifestations, les organisateurs espèrent pouvoir intensifier les échanges entre le Moyen-Orient, l’Afrique et l’Europe. Ont été également présentées de grandes nouveautés techniques telles que les systèmes NSC V800, Aramis, PAM et Sara, entre autres.
Dans son mot d’ouverture, Driss Bencheikh, président de la Bourse de Casablanca, a formulé le souhait de voir la place casablancaise se développer à l’instar des principales Bourses étrangères. «Depuis les années 80, l’industrie boursière a connu un décollage très fort. Il est donc de notre devoir, en tant que Bourse émergente, de participer à l’essor de notre tissu économique», a-t-il précisé.
Ce développement ne peut être atteint qu’à travers, d’une part, la mise en place d’outils techniques performants, d’autre part, une réglementation facilitant le processus et enfin via des règles de transparence. Bref, le nécessaire pour que les investisseurs opèrent en toute sécurité.
Jalil Tarif, président du Club des Utilisateurs NSC Unix Users et président de la Bourse d’Amman, a confirmé, pour sa part, que l’utilisation du système de trading a permis à la Bourse de la capitale jordanienne de doubler sa capitalisation boursière en deux ans. Le système de cotation électronique doit néanmoins être mis à jour en permanence. En effet, le dirigeant de la Bourse d’Amman compte mettre en place les dernières versions, notamment le NSC V800. «Nous avons conclu deux partenariats avec Atos Euronext pour développer nos technologies, à l’instar des systèmes modernes européens», a notamment déclaré Jalil Tarif.
Des solutions calibrées aux besoins
La société Atos Euronext, organisatrice de ce forum, offre des solutions destinées au bon fonctionnement des marchés financiers qui adhèrent au système du trading. Elle fait valoir, de ce fait, des solutions pour chaque étape de la cotation. Ces solutions visent essentiellement à accroître le niveau de la sécurité. Il faut noter que plusieurs Bourses adhèrent à ce système de cotation, notamment les Bourses de Casablanca, de Tunis et d’Amman.
Parmi les principaux points qui ont fait été soulevés lors des débats, figure aussi la question concernant l’accroissement de la liquidité. Eric Bertrand, consultant chez Atos Euronext, a apporté une réflexion à cette problématique. Il a ainsi commencé par définir le concept de liquidité comme étant la possibilité qu’un marché puisse traiter de grandes quantités dans des temps raisonnables et sans affecter significativement les prix. Selon lui, la liquidité est un concept à triple dimension. D’abord, la profondeur, qui est le volume de cotation sans affecter les cours. Ensuite, la résilience, qui est la vitesse à laquelle les prix reviennent à leur situation de départ. Enfin, l’étanchéité, qui sert à savoir de combien déterminer l’écart entre la soumission et l’offre.
Des facteurs se basent sur la construction des produits. Plus la gamme de produits est large, plus c’est favorable pour la liquidité. La structure du marché devrait être plus efficiente en termes de transparence, de concurrence et de régulation. Quant au comportement des acteurs du marché, Eric Bertrand a insisté sur l’importance de l’hétérogénéité du comportement des agents : plus il y a diversité des anticipations, plus la liquidité sur le marché boursier augmente.
Il a aussi cité, dans ce cadre, le cas du marché financier américain, étant donné qu’il est le plus liquide et le plus diversifié de toutes les places internationales. Il est intéressant d’avoir des agents de cotation étrangers dans une place donnée et que ces agents se spécialisent dans tel ou tel produit, indique Eric Bertrand qui explique qu’une Bourse qui opère dans un environnement concurrentiel implique des effets qui optimisent la liquidité.
La Bourse, c’est la liquidité !
De nos jours, il est important de consolider la coopération entre les Bourses à l’échelle internationale. Aussi, plus les marchés financiers utilisent les mêmes systèmes, plus la communication est facilitée.
Il a été aussi souligné qu’avoir des marchés dérivés sur les actifs de base est une manière d’ajouter des actifs et de diversifier la gamme des produits offerts sur une Bourse, et donc d’augmenter sa liquidité. D’une manière générale, pour qu’une Bourse soit reconnue mondialement, elle doit se conformer aux normes internationales.
La Bourse, en somme, c’est la liquidité. La meilleure définition de cette liquidité est la possibilité pour les investisseurs de «sortir», c’est-à-dire de se libérer de leurs actifs à tout moment et dans des conditions normales sans trop de pertes.
Cette liquidité ne peut être atteinte que si l’économie est liquide à la base ou bien si l’on a choisi le système de cotation qui est à même d’améliorer la liquidité. Celle-ci représente ainsi un tout. Mais il ne faudrait toutefois pas s’orienter vers une liquidité aveugle. «Nous devons réfléchir sur la mise en place de certains éléments pour l’intérêt du marché dans son ensemble», a fait remarquer Omar Drissi Kaitouni, IT manager à la Bourse de Casa.