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Taux directeur : un consensus se dégage autour d'une hausse de 25 pbs
Publié dans La Vie éco le 16 - 06 - 2023

Un sondage réalisé par Attijari global research (AGR) montre que les investisseurs financiers anticipent en majorité une légère hausse du taux directeur par Bank Al-Maghrib mardi prochain. Le statu quo n'est cependant pas exclu.
A l'approche du prochain Conseil de Bank Al-maghrib, qui se tiendra le 20 juin prochain, AGR a publié les résultats de son habituel sondage visant à recenser les anticipations des investisseurs quant à l'évolution du taux directeur.
Ce sondage, réalisé auprès d'un échantillon de 35 acteurs financiers considérés parmi les plus influents du marché financier marocain, fait ressortir un consensus des investisseurs en faveur d'une hausse de 25 points de base du taux directeur de Bank Al-Maghrib pour le porter à 3,25%. Ainsi, sur la base des réponses obtenues, la probabilité d'une hausse du taux de 25 pbs est de 67% contre une probabilité de 8% pour un relèvement du taux de 50 pbs. Par ailleurs, la probabilité du statu quo ressort à 25%.
Selon le bureau de recherche, les institutionnels locaux, les personnes physiques et les étrangers accordent des niveaux de probabilité élevés pour le scénario d'une hausse de 25 pbs PBS en juin 23. Ces probabilités sont de respectivement 74%, 66% et 60%.
Toutefois, les «acteurs de référence», c'est-à-dire les personnes ayant suffisamment de recul sur le marché financier marocain leur permettant de retranscrire de manière relativement fidèle l'état d'esprit des investisseurs, optent plutôt pour le scenario du maintien du taux à son niveau actuel. En effet, ces «acteurs de référence» accordent une probabilité de 41% pour une hausse de 25 pbs * contre 48% pour le scénario du statu quo.
Pour rappel, lors de sa dernière réunion le 21 mars dernier, le Conseil de BAM avait décidé de relever le taux directeur de 50 points de base à 3% «pour prévenir l'enclenchement de spirales inflationnistes auto-entretenues». Dans ses prévisions, la Banque centrale avait indiqué que l'inflation «devrait rester à des niveaux élevés à moyen terme», et ressortirait en 2023 à 5,5%, après 6,6% en 2022.


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