Entamé au début du quatrième trimestre, ce mouvement haussier des taux pourrait se poursuivre d'ici la fin de l'année 2025, dans l'attente de la décision de politique monétaire de BAM prévue fin décembre. Suivez-nous sur WhatsApp Suivez-nous sur Telegram Depuis le début de ce dernier trimestre, les taux obligataires poursuivent un mouvement haussier, selon Attijari Global Research (AGR). Cette évolution est portée essentiellement par l'impact de la dernière décision de statuquo de Bank Al Maghrib (BAM) en septembre dernier, très peu anticipée par les investisseurs, conjugué à un resserrement de la situation de la trésorerie de l'argentier de l'Etat, indique AGR dans sa note « Weekly Hebdo Taux – Fixed Income » couvrant la semaine du 28 novembre au 04 décembre. Ainsi, et pour cette 2ème séance d'adjudication du mois de décembre, le Trésor lève un montant de 3 milliards de dirhams (MMDH) sur la maturité 2 ans, précise la même source. À cet effet, le taux de rendement correspondant a avancé de +6 points de base (PBS) pour s'établir à 2,58%, soit son plus haut depuis mars dernier. La demande en bons de trésor (BDT) s'est, de son côté, établie à 5,4 MMDH, et ce en l'absence de l'annonce du besoin du Trésor pour le mois de décembre 2025. À cet effet, le Taux de satisfaction de cette séance ressort à 55%. Dans ces conditions, nous estimons que le mouvement haussier des taux pourrait se poursuivre d'ici la fin de l'année 2025, sans remettre en cause le trend baissier observé durant l'ensemble de l'année 2025 et dans l'attente de la décision de politique monétaire de BAM en fin d'année.
