Les levées brutes du Trésor au titre du mois de juillet 2013 ont augmenté de 24,4% par rapport au mois précédent pour atteindre 12,3 MMDH, dépassant le besoin prévisionnel situé entre 7 et 7,5 MMDH. Ce sont là les chiffres récemment publiées par la Direction des études et des prévisions financières. Ces levées ont principalement concerné les maturités à court terme, à hauteur de 62,4%. Au terme des sept premiers mois de 2013, les levées brutes du Trésor se sont établies à 97,8 MMDH, en hausse de 59,4% par rapport à fin juillet 2012, et ont été essentiellement orientées vers le court terme dont la part s'est raffermie, s'établissant à 66,3% après 26,2% à fin juillet 2012. Quant aux remboursements du Trésor, ils se sont appréciés, en glissement annuel, de 74,4% pour s'élever à 63,4 MMDH à fin juillet 2013. Compte tenu de ces évolutions, l'encours des bons du Trésor émis par adjudication s'est apprécié de 9,6% par rapport à fin décembre 2012 pour s'établir à 391,1 MMDH. Concernant l'évolution des taux moyens pondérés primaires des bons du Trésor au titre du mois de juillet 2013, en comparaison avec les taux des dernières émissions, ils ont poursuivi leur baisse entamée le mois précédent, enregistrant des replis compris entre 3 et 21 points de base. Maroclear. Les obligations en forte progression À fin 2012, l'encours global des valeurs admises auprès de Maroclear s'est établi à près de 1.212,9 MMDH, soit une légère baisse de 0,2% par rapport à l'année 2011. Ce sont les derniers chiffres publiés par le Conseil déontologique des valeurs mobilières (CDVM) dans son rapport concernant l'année 2012. L'analyse de cet encours révèle une baisse de 14% (-71 MMDH) au niveau du compartiment «actions», compensée par une hausse générale dans tous les autres compartiments, parmi lesquels figurent les obligations qui enregistrent la plus forte progression (+20%) par rapport à l'encours 2011. L'encours des bons du Trésor, quand à lui, s'élève à fin décembre 2012 à 356,7 MMDH, soit une hausse de 14% par rapport à l'année 2011. Par ailleurs, le compartiment TCN est en hausse de 6%. Snep . Réservée à la hausse Vendredi dernier, l'action Snep a été réservé à la hausse pour un prix théorique d'ouverture de 205 dirhams, soit une variation 41,37% par rapport à son prix de clôture de fin semaine de 153,7 dirhams. Cette réservation à la hausse est le fruit de l'augmentation de positions à l'achat du titre en raison de la dernière décision du département du Commerce extérieur en faveur de la société Snep. Ce dernier ayant conclu l'existence d'une marge de dumping qui atteint jusqu'à 59% dans les importations de PVC des Etats-Unis, perturbant l'activité de la SNEP, il a pris la décision d'appliquer des droits anti-dumping sur les exportateurs américains identifiés. Le marché interbancaire . Stabilité au mois de juillet dernier Le marché interbancaire est resté globalement équilibré au cours du mois de juillet 2013, en dépit d'une légère augmentation du déficit de liquidité bancaire, par rapport au mois précédent, dans un contexte marqué par l'augmentation de la circulation fiduciaire. Cette situation fait suite à l'accroissement des placements du Trésor et aux interventions régulières de Bank Al-Maghrib, essentiellement à travers les avances à 7 jours sur appels d'offres, dont le volume moyen a atteint 42,5 MMDH, soit un niveau proche de celui enregistré le mois précédent (42,8 MMDH). La Banque centrale est intervenue également à travers les opérations de pensions livrées à 3 mois, d'un montant de 14 MMDH et par le biais des prêts garantis d'un montant de 6 MMDH. Dans ce sillage, la moyenne mensuelle du taux interbancaire moyen pondéré a augmenté d'un point de base, par rapport au mois précédent, pour s'établir à 3,04%.
