La valeur Oulmès aurait de beaux jours devant elle. Les fondamentaux de la société ainsi que les investissements futurs confortent cette tendance. Déjà, le titre est sur une courbe ascendante depuis le début de l'année. Il a enregistré une performance de 20,69% sur les six premiers mois. Les Eaux minérales d'Oulmès élargit sa gamme de produits et inaugure le segment des «Aqua drinks». L'entreprise lance ainsi «Oulmès bulles fruitées» et débuterait avec une production d'environ 10 millions de litres. Un petit volume pour commencer ! Mais le leader historique du marché des eaux embouteillées au Maroc, vise - à travers ce nouveau produit - à renforcer sa position sur le marché marocain avant de se lancer à l'export (à partir de 2018). Oulmès cherche ainsi, via ce nouveau produit, à recruter de nouveaux consommateurs afin de lui assurer une pérennité tout en rajeunissant son cœur de cible. Une ambition qui s'additionne au développement de la gamme des produits Suntory Beverage and Food au Maroc. En effet, à travers cet accord, la société comptait partir à la conquête de nouvelles activités - notamment les boissons fruitées - grâce à des marques premium et à haute valeur ajoutée. Rappelons qu'en 2016, la marque a conclu avec son homologue japonais un partenariat de développement pour produire et commercialiser les produits Orangina au Maroc. La 1re bouteille sous la marque Orangina aurait été produite en décembre 2016. Les retombées de ce partenariat ne seraient donc visibles qu'à partir de cette année. Concernant les perspectives, la société avait annoncé maintenir sa politique d'investissements industriels et logistiques (avec une enveloppe d'environ 145,5 MDH) afin de faire face à la demande croissante du marché. Les investissements devraient se maintenir au même niveau en 2018 et ceci en fonction des performances du groupe cette année. Un exercice qui s'avère prometteur. Il faut dire qu'Oulmès a réalisé, en 2016, un résultat net de 168 MDH, contre 136 MDH une année auparavant, soit une accélération de 24%. Les charges d'exploitation du groupe ont, de leur côté, progressé de 9% pour s'établir à plus d'1,38 MMDH. De son côté, le chiffre d'affaires avait atteint 1,686 MMDH en 2016, contre 1,51 MMDH un an auparavant. Le résultat d'exploitation s'est amélioré à 284 MDH contre 241 MDH. Aussi, la marge nette a grimpé de 1,1 point, passant de 9,1% à 10,2%. La valeur ajoutée de l'exercice, quant à elle, s'est élevée à 754 MDH, en progression de 16%. Compte tenu de ces résultats, le groupe a distribué un dividende de 75 DH par action en hausse de 25% par rapport à l'exercice précédent. Côté Bourse, la valeur est en bonne forme. Le titre est sur une courbe ascendante depuis le début d'année en enregistrant une performance de 20,69% sur les six premiers mois. Oulmès s'échange actuellement sur le marché à 1.750 DH. Imen ben Ahmed Analyste au sein d'Alpha Mena Comme prévu, Oulmès a marqué un excellent exercice 2016 en termes de croissance et de marges. Une belle progression de 18% de son RNPG grâce à la forte hausse de l'activité commerciale et industrielle en dépit d'une conjoncture morose. En effet, Oulmès a réussi à maintenir son rythme de croissance constaté en 2015 avec une hausse de son CA consolidé de 11,2%. Nous conservons ainsi notre optimisme pour Oulmès. Grâce à une importante pluviométrie, les perspectives 2017 devraient être rassurantes pour Oulmès. Par ailleurs, en 2017, le groupe bénéficiera également de la production et de la distribution de boissons gazeuses entrant dans le cadre de son partenariat avec Suntory. Sur la côte, le titre Oulmès affiche de bonnes performances, +20,3% ytd. Aux cours actuels, le titre se traite à 8,22x EV/EBITDA et 17,7x PER, en ligne avec le secteur.
