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Flash hebdomadaire
Publié dans Les ECO le 22 - 01 - 2018


Marché Actions
Suite à l'entrée en vigueur de la réforme de la flexibilité du Dirham, les investisseurs ont retrouvé de l'appétit pour le placement en bourse. Ils se sont particulièrement rabattus sur les valeurs réalisant une partie de leur chiffre d'affaires à l'étranger, motivés par l'effet positif escompté de la réforme. Dans cet environnement, le principal indice du marché remonte de 2,24% à 12.950 pts. A son tour, le baromètre des valeurs les plus liquides s'apprécie de 2,32% à 10.556 pts. Intégrant cette nouvelle note positive, la performance réalisée en 2018 grimpe à 4,54% pour le premier indice et à 2,32% pour le second. Côté échanges, le marché a été assez bien mouvementé. Au total, le compartiment central canalise un volume de 976 MDH. Les principaux échanges ont concerné ATW qui draine 228 MDH, l'équivalent de 23% du flux hebdomadaire global et fait presque du surplace à 500 DH. Derrière, IAM canalise près de 212 MDH et avance de 6% à 148,4 DH.
Marché Monétaire
L'impact de la ponction de 3 MMDH effectuée par la Banque centrale sur ses avances à 7j s'est fait sentir sur le marché monétaire. Cet impact transparaît au niveau de l'évolution de la réserve obligatoire dont le solde s'est affaibli de 11,2 MMDH. L'excédent constitué demeure néanmoins assez confortable en se chiffrant à 21,4 MMDH à une semaine de la fin de la période de la réserve. Du côté du Trésor, ce dernier a placé un volume quotidien moyen de 3,7 MMDH. Dans ce contexte, les taux monétaires se stabilisent. Ils ont traité à 2,20% pour le repo jj et à 2,26% en moyenne sur le marché interbancaire.
Marché obligataire
Le Trésor maintient un rythme soutenu de levées. Il a en effet retenu 2,8 MMDH au titre de cette quatrième séance à règlement en janvier. Il porte, de ce fait, le volume de ses interventions mensuelles à 9,9 MMDH pour un besoin compris entre 10,5 et 11 MMDH. La demande s'est, quant à elle, limitée à 6 MMDH. Elle a été majoritairement orientée vers le 2 ans qui a représenté 67% des soumissions. Le reliquat a été proposé sur le 52 Sem et le 13 Sem à hauteur de 1,4 MMDH et 550 MDH respectivement. De son côté, le Trésor a préféré se financer sur le 2 ans ensuite sur le 52 Sem en y retenant dans l'ordre 1,5 MMDH à 2,62% et 1,25 MMDH à 2,41%.


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