Marché Actions Hormis la séance du lundi ayant connu un sursaut d'activité, en raison de certains basculements opérés par les étrangers en fin du mois d'avril, le marché a tourné globalement au ralenti cette semaine. Au total, seuls 228 MDH ont changé de mains, ce qui en fait la période la moins dynamique depuis le début de l'année. Par valeur, le premier volume est brassé par Addoha (57,9 MDH) qui s'effiloche dans la foulée de 6,73% à 23,13 DH. Derrière, Attijariwafa Bank génère un flux hebdomadaire de 23,6 MDH et fait presque du surplace à 504,9 DH. Coté performances, un penchant baissier se dessine. Le MASI achève ainsi la semaine sur un retrait de 0,14% à 13.083 pts. De même, le MADEX lâche 0,07% à 10.599 pts. A ce niveau, la performance annuelle réalisée revient à 5,25% pour le premier indice et à 4,92% pour le second. Au niveau de la physionomie, 19 valeurs ont évolué à la hausse, contre 33 à la baisse tandis que les 22 autres ont stagné. Marché Monétaire L'injection de 3 MMDH effectuée par BAM à travers ses avances à 7 jours a permis au marché de retrouver un certain équilibre. En effet, l'excédent des banques en termes de la constitution de la réserve obligatoire s'est amélioré de 3,9 MMDH. Il demeure néanmoins faible en se chiffrant à 1,1 MMDH après 15 jours de constitution. Du côté du Trésor, ce dernier est resté actif sur le marché monétaire à travers le placement de ses excédents de trésorerie. Son encours actuel frôle les 9 MMDH. Dans ce contexte de forte demande sur le cash, les taux monétaires ont atteint des niveaux de 2,21% pour la pension livrée jj et 2,27% pour le TMP interbancaire. Marché obligataire Au titre de cette première séance primaire du mois de mai, réservée au court et moyen termes, les investisseurs ont manifesté une demande très modeste ne dépassant pas les 2,5 MMDH. Ce manque d'engouement pour les titres souverains peut être expliqué à la fois par la faiblesse des rendements sur cette partie de la courbe et par l'effet d'éviction exercé par les émissions de dette privée en préparation. S'agissant de la structure de la séance, les investisseurs ont orienté leurs soumissions vers le 2 ans qui a capté 58% de la demande. Face à cela, l'argentier du Royaume s'est exclusivement financé sur le 2 ans en y retenant 650 MDH à 2,48% (+2,2 pbs).
