L'activité des OPCVM continue de marquer le pas à la fin du mois de juillet dernier. Leur actif net ne s'est, en effet, que légèrement apprécié au niveau de l'ensemble des maturités (hebdomadaire, mensuelle et annuelle). Il s'élève à 231,4 MMDH en date du 20 juillet, en baisse de 3% en glissement mensuel mais reste tout de même en légère hausse de 0,8% depuis le début de l'année. Particulièrement dominé par les obligations à moyen et long terme (49%), l'encours net de ces dernières se chiffre à plus de 115 MMDH, en hausse de 2,3% par rapport à la même période un an plus tôt. En dépit de leur faible profit, les monétaires se placent au second rang en termes de poids sur ce marché avec près de 58 MMDH, pour 25% de l'actif net. Ils sont suivis par les OPCVM Obligations à court terme, lesquels prennent le dessus sur ceux investis en Actions. En effet, les fonds Obligations à court terme s'accaparent 11,4% de parts, à 26 MMDH, contre 21,9 milliards pour les OPCVM Actions. Malgré leur risque élevé, ils représentent 9,7% de l'encours, celui-ci correspondant à 2.818 porteurs de parts ou d'actions, particulièrement des personnes physiques résidentes au Maroc (2.321 personnes) et des entreprises marocaines (254 personnes). Il faut préciser que le choix d'un OPCVM n'est pas toujours aisé. Il se fait essentiellement en fonction de l'objectif de placement de l'investisseur qui peut privilégier la sécurité, ou plutôt le rendement, voire les deux. Pour ce faire, l'épargnant est censé déterminer l'horizon de placement qui fournit une indication sur la catégorie d'OPCVM dans laquelle il s'agit d'investir. Ainsi, pour un placement à très court terme, les gestionnaires de fonds recommandent généralement les monétaires. Ce sera alors un OPCVM Obligations, pour un investissement compris entre 1 et 3 ans, et un OPCVM Actions (ou diversifié) au-delà d'un horizon de placement supérieur à 3 années. Rush sur les OPCVM monétaires La tendance depuis le début de l'année montre une forte pression d'achat sur les OPCVM monétaires. En effet, ces fonds totalisent 79% de l'ensemble de ceux souscrits avec un montant de 4,3 MMDH. De plus, au niveau des rachats d'OPCVM, cette même catégorie s'en accapare 70% pour un montant racheté de plus de 8 MMDH. En seconde position, arrivent les OPCVM investis en Obligation moyen et long terme à 440 MDH avec un montant souscrit de 703 MDH pour un rachat de près de 3 MMDH. Notons que ces derniers ont pris le dessus sur ceux investis en Actions, qui se rétractent en troisième place à 392 MDH en souscription et plus de 400 millions en rachat.
