L'essentiel de la cote Au terme de la seconde séance hebdomadaire, les indices phares de la place casablancaise perdent respectivement 0,41% au baromètre de toutes les valeurs à 9.213,49 points et 0,42% à 7.508,59 points pour l'agrégat des valeurs les plus liquides. De ce fait, le marché affiche des contreperformances annuelles de -16,45% pour le Masi et de -16,68% pour le Madex. Cette contreperformance s'est opérée dans des volumes peu significatifs. En effet, un volume total de 65,4 MDH a été drainé sur le marché central, essentiellement échangé en actions. Au registre des valeurs les plus actives, on note, IAM avec 23,4 MDH, suivi de BCP et d'Attijariwafa Bank qui drainent respectivement 16,9 et 4,7 MDH. Côté variations, SNEP arrive en tête des plus fortes avec 5,99% à 204,35 DH. Elle est suivie de Microdata et de la Centrale Laitière qui gagnent respectivement 5,52 et 3,38% à 132,95 et à 1.375 DH. Au registre des plus fortes baisses, IB Maroc accentue ses pertes et recule de 6% à 44,04 DH. Diac Salaf et Maghrebail suivent la même tendance et régressent de 5,99 et de 5,92% respectivement. Les deux valeurs s'échangent aux cours respectifs de 41,40 et de 667 DH. Emissions de BDT à court moyen et long termes Le Trésor a procédé le 15 octobre à l'émission par adjudication de bons du Trésor à court, moyen et long termes. Il s'agit de bons d'une maturité de 13, 26 et 52 semaines, ainsi que de 2 ans, avec un règlement de bons souscrits prévu pour le 22 octobre. La date d'échéance des bons souscrits d'une maturité de 13 et 26 semaines (coupures de 100.000 DH) a été fixée respectivement au 21 janvier et au 22 avril 2013. Les bons d'une maturité de 52 semaines seront, pour leur part, émis au taux nominal de 3,80%. Quant aux bons de 2 ans, ils seront cédés à un taux de 4,05%. Le Trésor reçoit des soumissions en taux pour les bons de 13 et 26 semaines et en prix pour les autres maturités. Plus 55 mois de baisse à la Bourse de Casablanca Le Bear market (marché baissier), ayant perduré plus de quatre années jusqu'à présent ne cesse de peser lourd sur l'évolution du MASI qui s'est vu réaliser une contreperformance de 16%. Ainsi, cette période actuellement marquée par les baisses et les fluctuations déconcertantes, est selon les analystes, une phase d'accumulation qui est encore en perte d'altitude par rapport à l'ancien cycle Bull market (marché haussier), où le marché a attesté d'une surévaluation des multiples de la place. Rendement assez élevé pour Delta Holding L'évolution depuis le début de l'année du cours de la valeur Delta Holding ressort négative à 7,5%, mais reste tout de même en deçà de la contreperformance du MASI. D'un autre côté, le P/E du titre est plus ou moins élevé comparativement à la moyenne de son secteur. Le problème de liquidité ne se pose pas pour l'action Delta Holding puisque depuis le début de l'année en cours, plus de 3 millions d'actions ont changé de mains correspondant à un volume global d'environ 150 MDH. Par ailleurs, le rendement de la valeur ressort très élevé et permet ainsi aux porteurs de l'action Delta Holding de compenser les moins-values enregistrées sur le cours. Ainsi, le «dividend yield» s'élève à 4,39%. Sur un autre volet, l'exercice 2012 ne s'avère pas facile pour le groupe. Les indicateurs financiers seraient impactés par les dits conflits sociaux qui baisseraient la rentabilité et la production. D'ailleurs, la holding de la famille Fahim a déjà publié un Profit warning sur les réalisations du premier semestre. Cependant, la publication des résultats orienterait les investisseurs sur la question d'investir ou non sur le titre.
