20 mois après sa naissance, la société d'investissement créée par Adil Douiri passe à la vitesse supérieure. La société d'investissement Mutandis, initiée et dirigée par l'ancien ministre du Tourisme, Adil Douiri, poursuit ses acquisitions au pas de charge. Le starting shot fut donné fin 2008, avec le rachat à la famille Amhal de l'entreprise Distra, fabricant de détergents sous la marque Wash. Début 2009, c'est Maxis, marque de détergents et d'eau de javel, qui est récupérée auprès de Lesieur Cristal. Aujourd'hui, Mutandis franchit un nouveau pas dans ce qui semble être une stratégie d'intégration industrielle. Pour 253,6 MDH, la société d'investissement vient ainsi de s'offrir CMB Plastique, société spécialisée dans la fabrication de préformes et de bouchons en plastique, toujours auprès de la filiale oléicole de l'ONA. En plein recentrage sur son core-business, cette dernière a empoché dans cette cession la coquette plus-value de 103,6 MDH. En 2002, CMB Plastique ne lui avait coûté que 150 petits millions de dirhams. L'artisanat, le vrai dada Une belle opération pour Lesieur Cristal ? Sûrement. Mais elle l'est au moins tout autant pour Mutandis. En jetant son dévolu sur le fabricant de bouteilles, la société d'investissement offre à sa filiale Distra une intégration en aval et les importants effets de synergies qui vont avec. Adil Douiri aura ainsi bouclé la boucle dans la constitution d'un groupe opérant dans un secteur à fort potentiel de croissance. Il peut désormais se consacrer à son véritable métier : le développement de cet ensemble industriel. On s'en doute, les détergents ne sont pas le seul terrain de jeu de Mutandis. La société est déjà présente dans une autre activité, au moins aussi prometteuse. Il s'agit de l'artisanat, un domaine que Adil Douiri connaît sur le bout des doigts pour lui avoir concocté une stratégie sur mesure (baptisée Vision 2015) du temps de son mandat ministériel. Et Mutandis ne compte pas y faire de la figuration. Le holding Fenaydi, son bras armé dans le secteur, contrôle aujourd'hui trois structures : Via Notti, fabricant de linge de maison, Akkal, spécialiste de la poterie et de la céramique de luxe, et enfin Amira Bougies, producteur de bougies décoratives. Trois univers distincts, mais non moins complémentaires. Les courses de Mutandis ne sont pas pour autant finies : d'autres acquisitions, dans l'industrie ou l'artisanat, sont dans le pipe. Surtout que l'argent ne devrait pas manquer. Le capital de départ (777 MDH), aujourd'hui quasiment épuisé, sera bientôt réalimenté. Une levée de fonds est justement en préparation, portant dans un premier temps sur une enveloppe de 400 MDH. L'IPO pour 2010 La suite prendra la forme d'une introduction en Bourse, programmée pour 2010. Elle aura pour objectif de renforcer l'assise financière de la société, mais également de permettre aux actionnaires désirant de se retirer de le faire dans de bonnes conditions de marché. L'IPO représentera une expérience pilote pour la place casablancaise, dont la corbeille accueillerait ainsi, aux côtés d'une horde de «SA», la première société en commandite par action. Cette spécificité, Douiri ne cesse de la mettre avant, insistant sur le fait que dans le tour de table de Mutandis, aucun investisseur ne détient le contrôle. Et quel tour de table ! Celui-ci concentre en effet la crème du monde des affaires : on y voit Othman Benjelloun (FinanceCom), Mohammed Hassan Bensalah (Holmarcom) et Zouheir Bennani (Label'Vie) côtoyer Amyn Alami (CFG group), Manuel Jose Capellan (Inveravante) ou encore l'ancien premier ministre Driss Jettou. C'est ce qu'on appelle du beau linge… Mehdi Michbal
