Sur la base des recettes encaissées et des dépenses émises, la situation des charges et ressources du Trésor dégage un déficit budgétaire de 25,6 MMDH à fin mai 2016, contre un déficit budgétaire de 26,3 MMDH un an auparavant. Le montant des ordres de paiement en cours de visa et de règlement a été de 1,9 MMDH à fin mai 2016 contre 2,5 MMDH à fin décembre 2015, soit une baisse de 606 MDH. Compte tenu d'un besoin de financement de 26,2 MMDH contre un besoin de financement de 31,5 MMDH à fin mai 2015 et d'un flux net positif de 2,9 MMDH du financement extérieur contre un flux net négatif de 2 MMDH un an auparavant, le Trésor a eu recours au financement intérieur pour un montant de 23,4 MMDH contre un recours au financement intérieur de 33,5 MMDH à fin mai 2015. A fin mai 2016, le financement extérieur a été positif de 2,9 MMDH en raison du remboursement du principal de la dette extérieure pour 3,5 MMDH contre des tirages de 6,3 MMDH dont 4,4 MMDH auprès de la BIRD, 785 MDH auprès de la BAD, 712 MDH auprès du Japon et 419 MDH auprès du FADES. Le financement intérieur résulte notamment : - du recours au marché des adjudications pour un montant net de 2,5 MMDH contre 19,5 MMDH un an auparavant; - de la hausse des dépôts au Trésor de 6 MMDH contre une augmentation de 1,4 MMDH à fin mai 2015 ; - et de la reconstitution des disponibilités du Trésor auprès de Bank Al-Maghrib pour 413 MDH contre 120 MDH à fin mai 2015. Les dépôts au Trésor ont atteint 58,6 MMDH à fin mai 2016, en augmentation de 6 MMDH par rapport à leur niveau de fin décembre 2015. Les disponibilités du Trésor auprès de Bank Al-Maghrib ont été de 3,7 MMDH à fin mai 2016 contre 3,3 MMDH en début d'exercice, compte tenu de placements de 1,7 MMDH effectués en mai 2016 et dont le remboursement n'intervient qu'en juin. S'élevant à 477,6 MMDH, l'encours de la dette intérieure est en hausse de 1,2% par rapport à son niveau à fin décembre 2015. Ceci s'explique par le recours du Trésor au marché des adjudications pour un montant net de 2,5 MMDH, résultant de souscriptions pour 51,8 MMDH et de remboursements pour 49,3 MMDH contre un recours pour un montant net de 19,5 MMDH un an auparavant, résultant de souscriptions pour 60,7 MMDH et de remboursements pour 41,2 MMDH. A fin mai 2016 et dans le cadre de la gestion active de la dette intérieure, le Trésor a procédé à des opérations de rachat et d'échange de bons, en vue de réajuster le profil de la dette, en remplaçant notamment de la dette hors budget (maturités inférieures ou égales à 2 ans) par de la dette budgétisée (maturités supérieures ou égales à 5 ans). Ces opérations ont porté sur un montant global de 20,4 MMDH.
