A fin juin 2016, les recettes ordinaires ont été réalisées à hauteur de 52,1% des prévisions de la loi de finances, les dépenses ordinaires ont été exécutées pour 49,2% et les dépenses d'investissement ont été émises pour 48,9%. Sur la base des recettes encaissées et des dépenses émises, la situation des charges et ressources du Trésor dégage un déficit budgétaire de 23,1 MMDH à fin juin 2016, contre un déficit budgétaire de 21,2 MMDH un an auparavant. Le montant des ordres de paiement en cours de visa et de règlement a été de 1,5 MMDH à fin juin 2016 contre 2,5 MMDH à fin décembre 2015, soit une baisse de 1,1 MMDH. Compte tenu d'un besoin de financement de 24,1 MMDH contre un besoin de financement de 23,3 MMDH à fin juin 2015 et d'un flux net positif de 2,5 MMDH du financement extérieur contre un flux net négatif de 2,3 MMDH un an auparavant, le Trésor a eu recours au financement intérieur pour un montant de 21,6 MMDH contre un recours au financement intérieur de 25,6 MMDH à fin juin 2015. A fin juin 2016, le financement extérieur a été positif de 2,5 MMDH en raison du remboursement du principal de la dette extérieure pour 3,9 MMDH contre des tirages de 6,4 MMDH dont 4,4 MMDH auprès de la BIRD, 839 MDH auprès de la BAD, 712 MDH auprès du Japon et 420 MDH auprès du FADES. Le financement intérieur résulte notamment : - du recours au marché des adjudications pour un montant net de 3,6 MMDH contre 24,4 MMDH un an auparavant; - de la hausse des dépôts au Trésor de 6 MMDH contre une diminution de 760 MDH à fin juin 2015 ; - et de la reconstitution des disponibilités du Trésor auprès de Bank Al-Maghrib pour 132 MDH contre une ponction de 731 MDH à fin juin 2015. Les dépôts au Trésor ont atteint 58,7 MMDH à fin juin 2016, en augmentation de 6 MMDH par rapport à leur niveau de fin décembre 2015. Les disponibilités du Trésor auprès de Bank Al-Maghrib ont été de 3,4 MMDH à fin juin 2016 contre 3,3 MMDH en début d'exercice, compte tenu d'un placement de 700 MDH effectué en juin 2016 et dont le remboursement n'intervient qu'en juillet. S'élevant à 476,3 MMDH, l'encours de la dette intérieure est en hausse de 1% par rapport à son niveau à fin décembre 2015. Ceci s'explique par le recours du Trésor au marché des adjudications pour un montant net de 3,6 MMDH, résultant de souscriptions pour 56,3 MMDH et de remboursements pour 52,7 MMDH contre un recours pour un montant net de 24,4 MMDH un an auparavant, résultant de souscriptions pour 71,3 MMDH et de remboursements pour 46,9 MMDH.A fin juin 2016 et dans le cadre de la gestion active de la dette intérieure, le Trésor a procédé à des opérations de rachat et d'échange de bons, en vue de réajuster le profil de la dette, en remplaçant notamment de la dette hors budget (maturités inférieures ou égales à 2 ans) par de la dette budgétisée (maturités supérieures ou égales à 5 ans). Ces opérations ont porté sur un montant global de 20,4 MMDH.
