baisse des résultats opérationnels en 2012 Aluminium du Maroc affiche en 2012 des indicateurs financiers en repli. Le résultat net se déprécie de 24,8% à 44,2 millions DH, pour un chiffre d'affaires de 683,7 millions DH, en repli de 11% par rapport à 2011. Cette contre-performance s'explique par le repli des ventes locales sur le segment haut et moyen standing; la diminution des ventes à l'export vers l'Europe, mais aussi par la dégradation du résultat financier liée à la non récurrence des dividendes exceptionnels perçus par la filiale AFRIC Industries. Par ailleurs, 2012 fur marqué par l'introduction de la taxe pour la contribution à la cohésion sociale ; et l'augmentation du taux d'impôt local dans le programme de réalignement au taux commun des sociétés implantées dans le Nord. Côté rendement, le Conseil d'Administration de la société compte proposer à la prochaine Assemblée Générale la distribution d'un dividende de 90 DH par action (vs. 120 DH en 2011), soit un pay-out de 95% et un D/Y de 8% sur la base du cours de 1.118 DH du 7 mars 2013. Mais, en dépit des réalisations inférieures aux attentes, la société présente toutefois, selon les analystes, un niveau de rendement satisfaisant. Centrale laitière : feu vert du CDVM à l'OPA obligatoire à 1.500 DH par action Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières -CDVM- a déclaré recevable le projet d'Offre Publique d'Achat -OPA- Obligatoire initiée par GERVAIS DANONE concernant toutes les actions Centrale laitière non encore détenues par la Compagnie française et par la SNI. L'opération vise les 588.208 actions, soit 6,24% du capital, en proposant un prix unitaire de 1.500 DH. D'après le note du CDVM, ce prix présente une surcote de 0,3% par rapport au cours boursier de 1.495 DH observé le 7 mars 2013. En revanche, il est en-dessous du prix d'acquisition par Danone, qui est de 1.700 DH, soit une décote de 11,8%. Toutefois, ce prix est supérieur de 18,3% par rapport au cours moyen (1.268 DH) observé depuis juin 2012. Pour sa part, SNI s'engage à rester dans le tour de table et ce, conformément aux orientations stratégiques annoncées. Le calendrier définitif de l'opération serait fixé ultérieurement après validation préalable par la Bourse de Casablanca. Cette dernière devrait reprendre la cotation de la valeur ce lundi 11 mars 2013. Pour rappel, SNI a cédé 37,78% de ses parts à la Compagnie GERVAIS DANONE, et que jusqu'ici, les analystes financiers attendent la publication du nouveau Business Plan de la société pour se prononcer Ciments du Maroc : chute de 32,3% du résultat net à 666 millions DH Ciments du Maroc sous-performe le marché, en affichant des ventes de ciment (y compris sa filiale INDUSAHA) en retrait de 7,9% contre -1,6% pour l'ensemble du secteur en 2012. Le chiffre d'affaires opérationnel consolidé s'affaisse de 9,3% à 3,6 milliards DH. De son côté, l'EBE se replie de 10,1% à 1.535 millions DH. Le résultat d'exploitation se déprécie de 14,6% à 1.074 millions DH. Le résultat net consolidé régresse de 32,3% à 666 millions DH. Cette baisse s'explique par la constitution d'une provision de 243 millions DH pour dépréciation de la participation dans la société égyptienne SUEZ Cement company, ayant entraîné une charge financière nette de 187 millions DH, mais aussi par la contribution à la cohésion sociale (24 millions DH). En social, le chiffre d'affaires opérationnel recule de 11,9% à 2.894 millions DH pour un EBE de 1.380 millions DH, et un REX de 945 millions DH (-17,3% par rapport à 2011). Au final, la capacité bénéficiaire s'effrite de 37% à 600 millions DH. Malgré la baisse des résultats, il est prévu la distribution d'un dividende de 40 DH par action (contre 35 DH en 2011. Sur la base du cours 630 DH du 06/03/2013, le titre affiche un rendement de dividende de 6,3%. Afriquia Gaz : expansion de 10,7% du RNPG 2012 à 401,5 millions DH Afriquia Gaz a publié ses comptes consolidés en normes IFRS en hausse, par rapport à 2011. Selon BMCE Capital, les produits des activités ordinaires se hissent de 4,5% à 3.609,4 millions DH, alors que le chiffre d'affaires social augmente de 24,8% à 4.597 millions DH. Le résultat opérationnel consolidé s'apprécie de 13,9% à 605,4 millions DH, attestant de la bonne maitrise des charges d'exploitation. Le RNPG augmente, quant à lui, de 10,7% à 401,5 millions DH , intégrant notamment un alourdissement de 51,7% à 101 millions DH du coût de l'endettement financier net. En social, le chiffre d'affaires est en appréciation de 24,8% à 4.597 millions DH, résultat opérationnel en hausse de 17,7% à 563,2 millions DH et le résultat net en expansion de 10% à 385,2 millions DH. Sur la base de ces réalisations, le Conseil d'administration compte proposer à la prochaine Assemblée Générale la distribution d'un dividende unitaire de 100, soit un D/Y de 6,3% pour un cours de 1.580 au 05 mars 2013. Sur le plan des perspectives, Afriquia Gaz entend consolider son leadership sur le marché de la distribution de GPL. STOKVIS Nord Afrique : hausse de 32,3% du CA à 615,8 millions DH en 2012 STOKVIS Nord Afrique affiche des réalisations financières 2012 en nette amélioration par rapport à l'année 2011. Le chiffre d'affaires se hisse de 32,3% à 615,8 millions DH. Cette évolution s'explique par l'amélioration des ventes d'engins travaux publics. A l'opposé, les ventes de matériels agricoles ont été en baisse. Le résultat d'exploitation augmente de 24,1% à 31,5, suite à l'accroissement de 40,7% des achats revendus de marchandises à 508,6 millions DH. Toujours déficitaire, le résultat financier atténue ses pertes à -6,7 millions DH (vs. M MAD -8,5 en 2011). Le résultat net s'accroît de 22,9% à 17,3 millions DH. Sur le plan bilanciel, SNA présente un fonds de roulement en hausse de 21,4% à 411 millions DH, suite à l'augmentation des dettes de financement de 41,2% à 195,7 millions DH. Par conséquent, la trésorerie nette réduit son déficit à -19,2 millions DH contre -356,9 millions DH en 2011. L'endettement net régresse, quant à lui, de 56,6% à 214,9 millions DH, établissant ainsi le gearing à 77,6% contre 190,7% à fin décembre 2011. Pour les analystes financiers de BMCE Capital, la filiale du Groupe ALJ spécialisée dans la distribution de matériel et outillage industriel présente des agrégats financiers en nette amélioration. DIAC SALAF : retrait d'agrément et radiation de la cote de la Bourse Le CDVM vient de publier un communiqué de presse selon lequel Bank Al Maghrib a décidé, en date du 28 février 2013, le retrait d'agrément à la société de financement DIAC SALAF. Par conséquent, la liquidation de la société se fera conformément aux dispositions de la loi n°34-03 relative aux établissements de crédit et organismes assimilés ainsi qu'à celles du titre III du livre V du Code de commerce. Compte tenu de ce qui précède et des dispositions de l'article 17 du Dahir portant loi n°1-93-211 relatif à la Bourse des Valeurs, le CDVM demandera, dès l'annonce officielle de la mise en liquidation, à la société gestionnaire de prononcer la radiation des titres de la société DIAC SALAF de la cote de la Bourse des Valeurs. A la différence des autres sociétés, qui sont parvenus à sauver les meubles, DIAC SALAF, la doyenne des sociétés de financement que préside Bencherki, après de nombreuses tentatives de sauvetage qualifiées d'infructueuses, est malheureusement laissée périr dans l'indifférence la plus totale. Pourtant, la société, pionnière de la saga qu'allait connaitre le secteur, fait partie intégrante de l'écosystème financier marocain ! La mort de la Diac est tout simplement inexplicable. Ventes automobiles: progression de 3,75% des ventes à 20.092 unités à fin février Les dernières statistiques de l'Association des Importateurs des Véhicules au Maroc -AIVAM- font état d'une progression de 3,75% des ventes de véhicules neufs à 20.092 unités à fin février 2013 comparativement à une année auparavant. Par segment, les écoulements des voitures particulières s'élèvent à 17.936 unités, en hausse de 4,09%, tandis que ceux des véhicules utilitaires légers -VUL- ressortent en amélioration de 1,03% à 2.156 unités. DACIA est en tête de liste avec des écoulements de 4.682 voitures, suivie par la marque au losange avec 2.642 véhicules vendus, soit une part de marché globale pour le Groupe RENAULT de 36,5%. Au 3 è rang, PEUGEOT affiche des ventes de 1.811 unités (PDM de 9%). FORD et HYUNDAI occupent les 4è et 5è places avec 1.810 unités (PDM de 9 %) et 1.455 nouvelles immatriculations (PDM de 7,2%) respectivement. Pour le seul mois de février, les nouvelles immatriculations se fixent à 9.889 unités, en baisse de 3,08% par rapport au mois précédent et en amélioration de 2,87% par rapport à février 2012. Au terme des deux premiers mois de l'année 2013, le secteur poursuit le ralentissement de son rythme de croissance, imputable notamment aux nouvelles dispositions adoptées dans la Loi de Finance 2013, moins favorables aux acquéreurs.
