La baisse de M3 résulte du recul de 2,4% des avoirs extérieurs nets et de 3,8% des créances nettes sur l'administration centrale. L'agrégat de monnaie M3, chiffré à 901,2 milliards de dirhams, a accusé une baisse de 0,9% en avril 2011, selon Bank Al-Maghrib (BAM). Ce recul reflète la diminution de 0,9% de la monnaie scripturale et de 2,5% des autres actifs monétaires, explique la Banque centrale qui vient de publier sur son site électronique les statistiques monétaires du mois d'avril. L'Institut d'émission relève aussi un repli de 1,4% des dépôts à vue auprès des banques après une augmentation de 1,7% enregistrée le mois précédent. L'évolution des autres actifs monétaires est, pour sa part, imputable à la baisse des comptes à terme et des titres d'OPCVM monétaires respectivement de 1,7 et de 12%. En ce qui concerne la circulation fiduciaire et les placements à vue, ils ont, en revanche, progressé de 1 et de 0,7%, indique la même source. S'agissant des sources de création monétaire, la baisse de M3 résulte du recul de 2,4% des avoirs extérieurs nets et de 3,8% des créances nettes sur l'administration centrale, les créances sur l'économie étant restées quasiment à leur niveau du mois précédent, note BAM. L'évolution des réserves de change des institutions de dépôts est attribuable à la baisse aussi bien des avoirs extérieurs nets de BAM que des autres institutions de dépôts, sous l'effet respectivement de la diminution de 1,4% des avoirs officiels de réserve et de l'augmentation de 17,9% des engagements extérieurs des banques. Pour sa part, le recul des créances nettes sur l'administration centrale s'explique par la baisse du portefeuille de bons du Trésor détenu par les banques.
