La société marocaine GPC Carton, filiale du conglomérat Ynna Holding, s'apprête à franchir une étape décisive en lançant une introduction en Bourse sur la place casablancaise, sous réserve de l'autorisation de l'Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC). La direction de GPC a souligné que «le projet d'introduction, désormais à un stade avancé, demeure soumis à l'approbation du régulateur». Pour préparer cette échéance, le groupe a déjà adressé un signal fort en procédant en juillet 2025 à «une titrisation verte de 250 millions de dirhams, adossée aux créances commerciales et structurée via le fonds FT Novus Green Pack». L'entreprise a indiqué que «l'émission a reçu le visa de l'AMMC le 17 juillet, confirmant l'intérêt croissant des investisseurs pour des instruments financiers alignés sur les normes ESG». Cette démarche traduit, selon GPC, la volonté de s'inscrire dans un mouvement où «la transition environnementale agit à la fois comme moteur industriel et vecteur de financement». Une stratégie industrielle articulée autour de Kénitra et Meknès Ynna Holding a parallèlement déclaré avoir «mobilisé plus de 800 millions de dirhams pour accroître les capacités de GPC». À Kénitra, «300 millions de dirhams ont été consacrés à une unité de recyclage du papier et du carton, destinée à sécuriser l'approvisionnement local et à réduire la dépendance aux importations». À Meknès, la société a précisé qu'«un projet estimé à 180 millions de dirhams est à l'étude pour édifier une nouvelle usine de conditionnement axée sur le carton ondulé et les papiers transformés». L'objectif affiché consiste à «élargir la gamme de produits et à répondre à la montée en gamme de la demande intérieure comme des marchés exportateurs». Le secteur marocain du conditionnement papier-carton a généré en 2023 «près de sept milliards de dirhams de chiffre d'affaires». Selon les données du groupe, la production «a doublé en quinze ans, portée par l'essor de l'agroalimentaire et la progression des exportations». En 2024, «le Maroc est devenu le premier exportateur de la région MENA pour les papiers et cartons ondulés, confirmant son rôle de fournisseur régional de premier plan». La réussite de l'introduction dépendra, a précisé GPC, «du calendrier et des modalités fixées dans le prospectus déposé auprès de l'AMMC, notamment le montant de l'augmentation de capital, la fourchette de prix et le calendrier de souscription». La Bourse de Casablanca a connu en 2025 un regain d'activité primaire, illustré par l'entrée de Vicenne qui «a levé près de 500 millions de dirhams». Toutefois, a noté GPC, «les investisseurs restent sélectifs, recherchant des fondamentaux solides et une gouvernance claire, dans un contexte où les critères ESG prennent une importance accrue». Si l'opération se concrétise, l'entreprise estime que «l'introduction de GPC Carton consacrera la réouverture du marché marocain des IPO après plusieurs années de prudence». Elle symboliserait, selon elle, «l'essor d'un acteur national capable de faire du conditionnement un levier de souveraineté industrielle et de transition environnementale».
