Le CA global des sociétés cotées affiche une nette appréciation de 16,9% à 144,7 Mds de DH comparativement au S1 2021, boosté par un effet prix favorable ayant profité à la cote industrielle. La dette nette ressort toujours maîtrisée augmentant légèrement de 2,2% à 54,7 Mds de DH comparativement à fin 2021. A l'issue du premier semestre 2022, les sociétés cotées affichent des revenus globaux en progression de +16,9% à 144,7 Mds de DH. D'après les analystes de BKGR, cette hausse est portée essentiellement par un contexte favorable pour la cote industrielle (+24,2% à 96,3 Mds de DH) combiné, dans une moindre mesure, à une amélioration du PNB des financières (+4,8% à 36,5 Mds de DH) ainsi qu'à la progression des primes émises brutes du secteur Assurances & Courtage (+3,7% à 11,9 Mds de DH). Les sociétés industrielles dégagent des revenus en amélioration de +24,2% à 96,3 Mds, favorablement impactés par le bon comportement : x Des opérateurs gaziers, notamment TOTAL MAROC (+71%), bénéficiant d'un effet prix/volume positif (des écoulements en hausse de +4% à 902 KT couplé à la forte hausse des prix du pétrole intervenue dans le sillage du bond de +54% en y-o-y à USD 116,7 du prix du Brent à fin juin 2022) ; x Des minières, à savoir MANAGEM (+82%) portées par la contribution renforcée de la mine d'or TRI-K en Guinée (33% du CA), de la hausse des cours des métaux précieux et des minerais de base au S1 ainsi que d'une appréciation du taux de change USD/MAD (+9%) ; x Et, de TAQA MOROCCO sous l'effet de l'amélioration de la performance opérationnelle de l'ensemble des unités avec un taux de disponibilité global de 92,7% (+3,3 pts en y-o-y) et de la progression significative des frais d'énergie consécutivement à l'évolution haussière du prix d'achat du charbon sur le marché international. S'agissant des sociétés financières, le PNB ressort en hausse de +4,8% à 36,5 Mds de DH intégrant principalement les contributions additionnelles d'ATTIJARIWAFA BANK 600 MDH), de BANK OF AFRICA (460 MDH) et de BCP (346 MDH) dans un contexte de bonne tenue de l'activité de crédits. Le CA du secteur Assurance & Courtage progresse à son tour de +3,7% à 11,9 Mds de DH, porté essentiellement par SANLAM MAROC ( 257 MDH) dont les réalisations au S1 2022 font ressortir une appréciation de +8,8% des primes émises brutes émanant de la Non-Vie et de +5,5% de celles de la Vie, compensant les contributions négatives de WAFA ASSURANCE et d'ATLANTASANAD sur la Branche Vie ( -0,9% et de -2,4% respectivement) suite notamment au repli de l'épargne, principalement sur le T1 2022. Au volet bilanciel, l'endettement financier net des valeurs cotées industrielles affiche une hausse maîtrisée, augmentant légèrement de +2,2% par rapport au 31/12/2021 pour s'établir à 54,7 Mds de DH à fin juin 2022. Le secteur des Télécoms polarise 22,2% de l'encours global, suivi de celui des Participations et Promotions immobilières qui accapare 16,7%. Au volet des investissements, l'enveloppe globale mobilisée par les sociétés de la cote casablancaise ressort en hausse de +15,6% à 7,5 Mds de DH comparativement au 1er semestre 2021 incluant principalement le renforcement des CAPEX de MAROC TELECOM (+76% à 3,7 Mds de DH) ayant porté sur le développement de ses réseaux mobiles et fixes (en particulier ses infrastructures FTTH) ainsi que sur des chantiers d'innovation et de transformation digitale. Dans le détail, 49,5% des CAPEX ont été drainés par l'opérateur Télécoms historique IAM, suivi des minières avec une part de 15% en particulier MANAGEM dont 1,3 Md de DH alloués principalement au projet Tri-K.
