* Augmentation de capital en numéraire par l'émission de 66.375 actions nouvelles, soit un montant de 20,9 MDH. q Cession de 28.314 actions existantes d'un montant de 8,9 MDH. * Remboursement des ORA par émission de 71.311 actions nouvelles d'un montant de 22,5 MDH. Et de neuf et rien qu'en 2006 ! La SSII Involys frappe à la porte de la Bourse de Casablanca. Le CDVM vient en effet de viser la note d'information relative à l'introduction en Bourse de la société Involys. Le montant global de l'opération est de 52,49 MDH sur la base de 166.000 actions, dont 28.314 actions existantes (à céder par les actionnaires historiques) et 137.686 actions nouvelles. Parmi ces actions nouvelles, 71.311 sont exclusivement réservées aux détenteurs des obligations convertibles en actions (ORA) émises par la société en février 2006. L'offre est ainsi structurée en quatre types d'ordres dont le premier est réservé aux salariés de l'entreprise : il leur est attribué 4.385 actions, soit 2,6% du nombre total des actions offertes et 1,2% du capital après augmentation. Les salariés et administrateurs de Involys bénéficieront, dans le cadre de cette opération, d'une décote de 15% par rapport au prix de l'offre, soit 269 DH, sous condition de conserver les titres au minimum trois années à compter de la date d'introduction de la société. L'ordre de type II, auquel sont attribuées 34.497 actions, soit 20,8% du nombre total des actions émises et 9,1% du capital après augmentation, est attribué aux personnes physiques résidentes ou non résidentes de nationalités marocaine ou étrangère exprimant des ordres inférieurs ou égaux à 1.000 actions, ainsi qu'aux personnes morales non institutionnelles exprimant des ordres du même type. Quant au type d'ordre III, il est réservé aux personnes physiques résidentes ou non résidentes de nationalités marocaine ou étrangère ou personnes morales non institutionnelles de droit marocain, exprimant des ordres strictement supérieurs à 1.000 actions et inférieurs ou égaux à 6.000 actions, ainsi qu'aux institutionnels de droit marocain (y compris les OPCVM) ou de droit étranger exprimant des ordres inférieurs ou égaux à 6.000 actions. Le nombre d'actions attribuées à ce type d'ordre est de 55.807, soit 33,6% du total de l'offre et 14,7% du capital après augmentation. Reste le type d'ordre IV, auquel sont attribuées 71.311 actions, soit 43% du nombre total des actions offertes et 18,8% du capital après augmentation. Celui-ci est réservé exclusivement aux détenteurs des ORA. À noter que la société Involys, conformément aux contrats d'émission des ORA, exerce son droit de faire rembourser les porteurs des ORA en actions ; la parité d'échange retenue étant une action pour une ORA. La période de souscription s'étendra du 27 novembre au 1er décembre 2006, alors que la première cotation devrait avoir lieu le 14 décembre. La démarche globale adoptée pour la valorisation de la société repose sur le croisement de la méthode DCF et celle des comparables boursiers, aboutissant à un prix global des fonds propres de 122,1 MDH, soit 316 DH l'action compte tenu d'une «généreuse» décote pour minoritaires de 22%. Outre le renforcement et l'institutionnalisation de son tour de table, la société spécialisée dans l'édition et l'intégration de logiciels compte, à travers cette opération, mieux asseoir sa position dans son secteur d'activité. Aussi, cette introduction en Bourse lui permettra, entre autres, d'accroître la liquidité de ses titres de capital et, par la même occasion, lui faciliter le recours à des financements externes grâce à un accès direct au marché financier. Historique Involys est une société marocaine ayant 20 ans d'expérience dans les domaines de l'édition et l'intégration des logiciels de gestion mobilière et immobilière, ainsi que la gestion des dépenses et des budgets. Historiquement, la société a vécu quatre phases qui ont pu marquer son parcours. La phase de création et de développement (1987-1994) a commencé par une incubation du projet au sein d'un bureau d'études (Promoconsult, filiale du CIH) ayant abouti à la création d'un logiciel de conception assisté par ordinateur pour le secteur du bâtiment baptisé PC-BAT. À l'issue de cette période d'incubation, la société Batisoft France a été créée en 1985 afin de commercialiser ce produit sur le marché européen. Parallèlement à cela, Batisoft Maroc ( Involys actuellement) a été créée en 1986 pour commercialiser le PC-BAT au niveau du marché marocain. Vient 1994 qui marque le début de la phase de crise du marché de l'immobilier au Maroc. Cette phase a connu un renversement de tendance du marché de l'immobilier qui a nettement affecté l'activité de la société. Afin de contrecarrer cette crise, la société a été amenée à concevoir d'autres produits en ciblant différents secteurs comme la gestion du patrimoine, la gestion des budgets et des dépenses, la grande distribution, histoire de diluer les risques d'activité et de rompre avec la dépendance du secteur du bâtiment. La société entre alors dans une nouvelle phase de restructuration qui marquera son histoire à jamais. En effet, la SSII a connu plusieurs réformes dont l'entrée en capital du fonds d'investissement Upline Technologies et des Etablissements Assidon en 2000, puis du Groupe ONA, à travers sa filiale Mercure.com, en 2001. À noter que la société Mercure.com a cédé en juillet 2006 sa participation dans Involys au Fonds d'investissement AM Invest Morocco, géré par Atlamed, société d'investissement présidée par Bassim Jai Hokimi, ancien PDG de l'ONA. En outre, la société a changé de dénomination et devient Involys. Débute alors, à partir de cette date, la phase de croissance, conséquence directe des restructurations entreprises auparavant. Les indicateurs financiers de la société ont connu une évoluition importante. Le chiffre d'affaires a évolué de +75% pour passer de 3,7 MDH en 2001 à 34,6 MDH à fin 2005. Parallèlement à cela, le résultat d'exploitation croît au TCAM de +140% entre 2003 et 2005. Le résultat net, quant à lui, est passé de 1,3 MDH en 2003 à 3,1 MDH en 2004 et à 5,5 MDH en 2005, soit des hausses respectives de +135% et +76% en 2004 et 2005. Ce développement s'est traduit par la constitution d'une base de données clientèle diversifiée, comprenant des références de l'économie marocaine. Involys ne compte pas en rester là. Son ambition pour les trois prochaines années est de devenir le partenaire privilégié des grandes entreprises (publiques et privées) et des administrations de l'Etat pour la gestion de leurs biens mobiliers et immobiliers ainsi que leur budget et dépenses. Ce rythme de croissance, réalisé et attendu, a engendré un énorme besoin de trésorerie pour la société. Ainsi, Involys a procédé, dans un premier temps, à une émission d'ORA en février 2006, d'un montant de 20 MDH, puis elle procèdera dans un second temps à une introduction en Bourse... objet du présent article.
