* L'entité fusionnée en septembre 2006, Matel PC Market, procèdera du 12 au 16 février courant à une offre à prix ferme par émission de 374.594 actions au prix de 370 DH l'action, soit un montant global de 138,59 MDH. * Détails de l'opération. Et c'est parti pour une nouvelle introduction en Bourse ! Après la bousculade qu'a connue le marché en 2006, la cote accueillera dans les semaines à venir la société Matel PC Market. Le bruit courait déjà il y a deux mois de cela, avant que le CDVM ne vise officiellement la note d'information relative à son introduction en Bourse. C'est ainsi que du 12 au 16 février courant, la société, née de la fusion entre les deux grossistes Matel et PC Market, procèdera à une offre à prix ferme par émission de 374.594 actions au prix de 370 DH, soit un montant global de 138,59 MDH. Deux modes ont été jumelés pour le montage de cette opération. Une augmentation de capital en numéraire d'un montant de 49,99 MDH, soit l'équivalent de 135.135 nouvelles actions et 36,10 % du montant global de l'opération. Le reste (88,59 MDH) sera issu de la cession, par les actionnaires historiques, de 239.459 actions déjà existantes, soit 63,90 % du montant global de l'opération. L'offre est structurée en trois types d'ordre dont le premier est réservé, comme à l'accoutumée, aux salariés de la société. Il leur est attribué 9.364 actions, représentant 2,5% du nombre total d'actions offertes et 0,82% du capital après augmentation. Cette catégorie bénéficiera d'une décote de 10% par rapport au prix de l'offre sous condition de conserver les titres au minimum trois ans. Par ailleurs, 206.027 actions, représentant 55% du nombre total des titres émis, seront réservées aux personnes physiques résidentes ou non résidentes, de toute nationalité, ainsi qu'aux personnes morales non institutionnelles de droit marocain, exprimant des ordres inférieurs ou égaux à 2.000 actions. Elles détiendront ainsi 18,15% du capital de la société après augmentation. Quant au troisième types d'ordre (159.203 actions), il est réservé aux institutionnels de droit marocain (y compris les OPCVM actions et diversifiés) ainsi qu'aux institutionnels et personnes morales de droit étranger exprimant des ordres inférieurs ou égaux à 15.000 actions. La période de souscription pourra être clôturée dès la fin du troisième jour de la souscription si l'importance de la demande risque d'aboutir à une allocation très faible, voire nulle pour une partie des souscripteurs. Cette introduction en Bourse, orchestrée par les équipes d'Upline Securities, constitue un volet stratégique de la politique de développement de la société Matel PC Market répondant à la nécessité d'optimiser ses conditions de financement et d'institutionnaliser son tour de table. Aussi, elle lui permettra d'accroître son image et sa notoriété auprès de ses partenaires, ses clients, la communauté financière, le grand public... et d'avoir un accès plus facile aux sources de financement externes grâce à un accès direct aux marchés financiers. Une fusion bien pensée Respectivement numéro un et deux de la distribution en gros du matériel et équipement informatique au Maroc, les deux sociétés Matel et PC Market ont évolué depuis les années 1990 dans le secteur de la distribution informatique et ont pu nouer, au fil des ans, des relations de partenariat commercial (échanges de stocks notamment) qui les ont encouragées à créer, dans un premier temps, en 2000, une filiale commune baptisée Qualitech, dédiée au service après-vente pour le compte de constructeurs de matériel informatique. Il faut dire que tous les ingrédients étaient présents pour un éventuel rapprochement entre les deux entités. Le changement de l'environnement économique dans le secteur de la distribution depuis la fusion de HP et Compaq, avait conduit à la multiplication du nombre de distributeurs informatiques dans le secteur ainsi que la volonté affichée des constructeurs, notamment HP et Microsoft, de recourir à des grossistes de taille significative à l'échelle régionale. Ce sont les deux raisons essentielles qui ont motivé les deux entités à se rapprocher pour donner naissance, en septembre 2006, à Matel PC Market : une nouvelle entité, d'une plus grande taille, capable de répondre aux exigences de ses partenaires et de son marché. La fusion entre Matel et PC Market constitue donc et avant tout une réponse industrielle au changement dans le paysage de la distribution informatique au Maroc et dans la région. Par ailleurs, cette fusion a visé aussi l'amélioration de la rentabilité du nouvel ensemble compte tenu, d'une part des retombées positives de la taille et du nouveau positionnement de la société sur son marché et, d'autre part de la mise en uvre des synergies de fusion, riches pour le moins que l'on puisse dire. En effet, les deux sociétés ont un positionnement marché complémentaire tant au plan géographique (Matel est basée à Casablanca et PC Market à Rabat), qu'au plan de la structure de leur chiffre d'affaires et de la nature de leur portefeuille clients (revendeurs spécialisés en PME/PMI et en domestique pour Matel et revendeurs orientés grands comptes pour PC Market). En outre, l'effet de taille aura un impact positif pour la négociation des conditions d'achat avec les constructeurs et permettra une optimisation des stocks nécessaires à l'exploitation. Et le champion naquit ! La fusion entre Matel et PC Market a donné naissance à un acteur majeur de la distribution informatique au Maroc avec plus de 30% de parts de marché. L'analyse des comptes de l'entité fusionnée, réalisés sur la base des comptes consolidés proforma, en dit long. En cela le chiffre d'affaires de l'ensemble est passé de 494,50 MDH en 2003 à plus de 609,87 MDH à fin 2005, soit un TCAM de 11,5%. À noter que le chiffre d'affaires arrêté à fin septembre 2006 est ressorti à près de 515,11 MDH. Le résultat d'exploitation quant à lui a évolué sur la même période au TCAM de 46,6% pour se hisser à plus de 35,03 MDH à fin 2005. Le résultat net est passé de 3,5 MDH en 2003 à plus de 17,27 MDH à fin 2005, soit un TCAM de 122%. Mieux encore, ces comptes consolidés ne prennent pas en considération les effets de synergie qui auraient pu se dégager si la fusion avait été faite en 2003. C'est dire toutes les perspectives qui s'ouvrent à la société.
