Les analystes de la place sont unanimes : à l'heure actuelle, la valeur ONA présente un profil attractif et promet une durabilité certaine des revenus. Présente sur divers secteurs d'activités économiques (agroalimentaire, mines, distribution, bancassurance, NTIC...), à travers des participations souvent majoritaires, la valeur présente un profil de plus en plus intéressant. À côté de ses participations historiques dans des secteurs-clés de l'économie marocaine, qui ont atteint une certaine maturité côté business, et une bonne répartition de l'activité à l'international (Lesieur, Managem...), la holding a pu dépister de nouveaux « relais de croissance ». En cela, le groupe ONA s'est ouvert à de nouveaux métiers à fort potentiel de croissance, en l'occurrence les télécoms, l'énergie et l'environnement. Ces métiers qui, rappelons-le, sont de véritables leviers de croissance. « Les résultats du groupe devraient évoluer favorablement pendant les années à venir », nous dit un analyste ayant requis l'anonymat. Côté valorisation, les analystes d'Attijari Intermédiation estiment que la dernière hausse du marché a été particulièrement favorable à la valorisation de l'ONA par la méthode de l'actif net réévalué en raison de la cotation de près de 43% de ses actifs sur le marché. Néanmoins, ils estiment que le titre traite avec une surcote de près de 20%. Cette surcote peut se justifier selon le staff d'Attijari Intermediation par les actifs non cotés du groupe (Wana, Projet El Guerdane...) qui recèlent un potentiel important non encore valorisé. À l'heure actuelle, le marché la valorise à 1.675 DH. Elle se traite à un PER 2007 estimé à 22 , selon les calculs de BMCE Capital Bourse. Autrement dit, la valeur ONA vaut 22 fois son bénéfice estimé pour cette année contre un PER du marché estimé à 21. Recommandation : titre à conserver ou à surpondérer pour ceux qui le détiennent déjà et à acheter pour ceux qui cherchent des opportunités d'investissement à moyen et long termes.
