■ Le montant de l'opération s'élève à 2,5 Mds de DH. ■ L'emprunt servira, entre autres, à financer son programme d'investissement. Méditelecom, deuxième opérateur des télécommunications au Maroc, a fait appel au marché de la dette privée en émettant un emprunt obligataire de 2,5 Mds de DH. Mettant en place un programme d'investissement estimé à 2,8 Mds de DH étalé sur la période 2012-2014, Méditel vise, à travers cette opération, à assurer une partie du financement externe des investissements au titre de l'exercice 2012, dont notamment le renforcement de la couverture et de la qualité du réseau, rembourser partiellement les dettes actuelles, diversifier les sources de financement externes et disposer d'un levier supplémentaire d'endettement à un coût optimisé. L'émission obligataire, objet de la présente note d'information, porte sur 13.000 obligations d'une valeur nominale de 100.000 DH chacune et sur un montant de 1.300.000.000 DH. Elle est répartie sur quatre tranches, deux cotées et deux non cotées, toutes d'une maturité de 7 ans et d'un taux variant entre 4,37% et 4,67% révisable pour les tranches A et C et un taux compris entre 4,94% et 5,24% fixe pour les tranches B et D. Le mode de remboursement décidé est in fine et la période de souscription s'étend du 13 au 15 décembre de l'année en cours. Des agrégats financiers en croissance D'un capital social entièrement libéré au 30 juin 2011 de 2.752.295.200 DH, Méditel dispose d'un tour de table varié, composé de Atlas Belgium Servies (40%), Fipar Holding (17,4%), Medium Finance (15%), Holdco (12,6%), RMA Watanya (8,1%) et Financecom (6,9%). Au premier semestre de cette année, Méditel a réalisé un volume d'affaires de 2.841 MDH, un résultat d'exploitation de 315 MDH et un résultat net de 45 MDH. Sur l'année 2010, les principaux agrégats du groupe se sont stabilisés à 5.812 MDH pour le chiffre d'affaires, 987 MDH pour le REX et 373 MDH pour le RN. Une stratégie de développement sous un signe ambitieux. Dans un contexte de marché des télécommunications en croissance, Méditélécom vise à accroître significativement sa profitabilité à travers notamment le développement de ses parts de marché dans les segments et niches à fort potentiel de croissance, tout en consolidant sa position globale acquise durant les dix dernières années. Ainsi, sur la période définie de 2010 à 2014, le chiffre d'affaires du groupe devrait progresser de 6,7% par an en moyenne pour s'établir à 7.660 MDH. Le résultat d'exploitation suivant la même montée connaîtrait une augmentation de 18,4% pour atteindre 1.941 MDH en fin de période. Il découle de ces évolutions une progression du résultat net de plus de 32% à 1.153 MDH en 2014. ■
