Un chiffre d'affaires en hausse de 16%, un GOP en hausse de moitié, un excédent brut d'exploitation qui a quasiment doublé ainsi qu'un résultat net qui vire au vert. Tel a été le premier semestre de Risma ! De quoi justifier largement les anticipations des investisseurs lors du premier semestre. Si vous vous demandiez pourquoi Risma a signé la meilleure performance du semestre en Bourse, vous connaissez maintenant la réponse : l'effort de restructuration porte ses fruits. Ce semestre encore, l'opérateur hôtelier a fermé trois établissements, qu'il qualifie lui même de «structurellement déficitaires». Une décision qui aura largement amélioré ses indicateurs opérationnels, surtout que le taux d'occupation a continué de grimper pour atteindre 65% (aussi grâce aux fermetures d'hôtels). Le chiffre d'affaires de Risma a atteint 744 MDH, soit une hausse de 16% par rapport au premier semestre de 2012. Le Gross Opérating Profit hôtels s'est amélioré de 51% à fin juin et l'EBITDA a quasiment doublé (+91%) à 211 MDH. Au final, le résultat net part du groupe s'est établi à 3 MDH au titre du premier semestre de 2013 contre un déficit de 66 MDH en 2012. A la recherche d'une vitesse de croisière Lorsqu'on s'intéresse aux éléments qui composent le résultat de Risma, la première chose qui saute aux yeux est le déficit des hôtels nouvellement lancés. Ces derniers ont provoqué une perte de 28 MDH lors du premier semestre 2013 contre une perte de 63 MDH en 2012. Cette amélioration de 35 MDH aura largement contribué au passage au vert du RNPG, puisque c'est le seul élément qui a nettement progressé. La flotte à maturité a ainsi dégagé un bénéfice net de 55 MDH contre 47 MDH en 2012 et Saemog (société d'aménagement d'Essaouira-Mogador) a perdu 21 MDH sur le semestre. Au final, Il semble que Risma a profité d'un rythme moins soutenu d'ouvertures d'hôtels (qui provoquent de lourdes charges lors des premiers exercices) pour tirer sa profitabilité vers le haut. Un élément clé donc de la stratégie de l'opérateur hôtelier, que les investisseurs n'ont pas manqué de suivre lors du premier semestre. Ce qui a provoqué une hausse fulgurante du cours depuis le premier janvier (+118% au cours de 257 DH). Une hausse accompagnée également par un consensus positif des analystes. Il ne reste plus qu'à confirmer cette prouesse lors des résultats annuels du groupe.
