BCP-Upline Group

* La BCP monte à hauteur de 50,1% dans le capital d’Upline Group via l’apport de ses filiales opérant dans les métiers de la banque d’investissement, couplé au rachat de la part d’Omar Masri dans le capital d’Upline.
* L’équipe dirigeante d’Upline restera aux commandes. La présidence du conseil d’administration ira à la BCP.
* Le nouvel ensemble nourrit beaucoup d’ambition. Il compte porter son résultat net de 49 MDH actuellement, à plus de 180 MDH à fin 2010.
C’est fait. Upline Group entre dans le giron de la BCP. Et c’est un montage assez ingénieux qui a été concocté pour cette opération. Le protocole d’accord signé entre les deux parties, le 29 octobre dernier, stipule en effet qu’il sera procédé, dans un premier temps, à l’acquisition par la BCP des parts de la famille Masri dans le capital d’Upline. Une famille qui détient, dans la configuration actuelle des choses, quelque 9% du capital de la banque d’affaires. Upline Group procèdera, dans un deuxième temps, à une augmentation de capital qui sera exclusivement réservée à la BCP. Une recapitalisation qui permettra, par la suite, à Upline d’acquérir les participations de la BCP dans ses filiales opérant dans les métiers de la banque d’investissement, à savoir 100% du capital de la société de gestion
Al Istitmar Chaâbi, 70% du capital de la société de Bourse Al Wassit et, enfin, 40% de la banque Mediafinance.
Bref, toute l’opération consiste en un simple apport d’actifs par la BCP à Upline Groupe, avec quand même un cash out pour l’actionnaire minoritaire actuel de la banque d’affaires, en l’occurrence Omar Masri.
La BCP montera ainsi, à l’issue de l’opération, à hauteur de 50,1% du capital d’Upline Group. Les fondateurs de la banque d’affaires (Hassan Aït Ali, Jalal Houti et Mohammed Mekouar) verront, par contre, leurs parts actuelles dans le capital d’Upline se diluer pour être ramenées à seulement 24,78%. Idem pour le Fonds Émirati Maghreb Investment Limited (MIL) qui devra se contenter de 25,12% du capital du nouvel ensemble. Ceci étant, la direction exécutive d’Upline Group continuera d’être assurée par le management actuel de la société.
La présidence du conseil d’administration ira, elle, et tout naturellement, à la BCP et sera assurée par son président, Mohammed Benchaâboun. Ces clauses ont été consacrées, faut-il le préciser, par un pacte d’actionnaires sur une période de 10 ans. Un pacte où l’équipe dirigeante actuelle s’engage à rester aux commandes pour au moins un mandat de six ans. Et à maintenir sa participation dans le capital pendant une durée de quatre ans.
L’union, une fois scellée, donnera naissance à un nouvel opérateur de référence dans les métiers de la banque d’affaires et d’investissement. Upline Group disposera ainsi, à l’issue de l’opération, de deux agréments de société de Bourse. La marque Upline sera dédiée exclusivement à la cilentèle institutionnelle, tandis que la marque Al Wassit se transformera en une plate-forme de courtage en ligne. Une migration prévue, selon le management du groupe, vers le premier trimestre de l’année 2009. S’agissant de la gestion d’actif, les deux structures actuelles, à savoir Upline Management et
Al Istitmar Chaabi, seront maintenues avec une équipe de gestion commune. En outre, il sera procédé à la création d’une nouvelle activité de Private Banking qui sera portée par la banque Media Finance, qui se contente actuellement de son métier d’intermédiaire en valeur du Trésor (IVT). Les métiers de Corporate Finance (conseil en ingénierie financière) seront assurés, en revanche, par Upline Corporate Finance. Sans compter l’activité Capital Investissement qui devra continuer à être assurée par les deux fonds de capital-risque d’Upline, Maroc Invest et Upline Investments.
En gros, le nouvel ensemble, avec ses 80 professionnels dédiés, ses 500 MDH de fonds propres consolidés, ses 14 filiales et participations dans les divers métiers de la haute finance, ses 10 milliards de dirhams d’actifs sous gestion, ses 11 mandats de conseil en cours d’exécution et plus de 16% de parts de marché du volume échangé en Bourse… devra jouer le rôle de sérieux challenger dans un marché en pleine ébullition. Ceci sans compter, bien évidemment, les fortes synergies qui devraient se dégager entre les deux partenaires. Upline devra en effet tirer profit de la base de clients et du large réseau de la BCP et du Groupe Banques Populaires d’une manière générale. Un groupe qui compte quelque trois millions de clients et plus de 700 agences ! Chose qui devra porter le chiffre d’affaires de la banque d’affaires à plus de 520 MDH à l’horizon 2012, contre un chiffre d’affaires, à fin 2007, de 139 MDH seulement. Le résultat net du nouvel ensemble devra, quant à lui, passer de 49 MDH à plus de 180 MDH sur la même période.