Baisse des cours des matières premières : Quel impact sur la balance commerciale ?

* Le fort repli des matières premières s’est traduit par une nette baisse des importations énergétiques et alimentaires. Du côté des exportations, les ventes de phosphates et dérivés ont diminué de 61%.
Le déficit de la balance commerciale inquiète à plus d’un titre. Des efforts sont déployés et d’autres sont en cours afin d’améliorer le taux de couverture des importations par les exportations. Un taux qui ne cesse de s’aggraver à cause d’une crise dévastatrice qui a mis en évidence notre dépendance vis à vis de l’extérieur. Toutes les instances se mobilisent et mettent en place des plans d’action en vue de rectifier le tir chaque fois que c’est nécessaire. Aussi, les analystes restent-ils concentrés sur les cours des matières premières qui pèsent lourdement sur nos importations. 2008 a été une année record suite à la flambée qui les avait marquées.
Tendances récentes du marché
mondial
Le mois dernier, l’indice des produits de base s’est contracté de 4,3% suite à la décrue des cours de l’énergie
(-5,6%), des métaux de base (-3,3%) et des produits alimentaires (-2,2%). D’après les analystes de la DEPF, ce repli résulte d’une faible demande et des stocks croissants, en particulier pour les métaux et le pétrole et ce dans un contexte de détérioration des perspectives économiques globales.
L’élan positif qui a marqué le marché des métaux de base en début d’année, porté par l’espoir d’une reprise de la demande chinoise, s’est dissipé en février dernier avec la remontée des craintes sur la demande et l’accumulation des stocks.
Dans le sillage du repli généralisé des marchés des matières premières, les cours des phosphates et dérivés ont enregistré une forte tendance baissière. Les prix du phosphate brut ont ainsi chuté de 63% comparativement à leur sommet de septembre dernier pour s’établir à 157,5 dollars la tonne, le prix le plus bas depuis décembre 2007.
En ce qui concerne les produits agricoles, les prix des céréales et des oléagineux ont reculé en février dernier à cause des inquiétudes suscitées dans l’économie mondiale.
Peu d’incidences sur le taux de
couverture
En terme de chiffres, ce fort repli des cours des matières premières s’est traduit par une nette diminution des importations énergétiques et alimentaires de 47% et 25%, respectivement, en janvier 2009 par rapport à janvier 2008. Idem pour la facture pétrolière qui a baissé de 72% par rapport à janvier 2008, pour s’établir à 721MDH. La facture alimentaire a été également allégée du fait de la baisse des importations céréalières de 56%. A priori, les baisses enregistrées de part et d’autre dans les produits importés du fait de la baisse des cours, n’améliore pas le déficit de la balance commerciale à cause des ventes des phosphates et dérivés qui ont diminué à leur tour de 61% pour s’établir à
811 MDH, contre plus de deux milliards de DH en janvier 2008. Leur part dans les exportations totales des marchandises est ainsi passée à 9,6% contre 18,5% il y a un an. On en conclut qu’en dépit de l’allègement des importations, le déficit commercial ne s’est pas amélioré étant donné que les exportations ont évolué dans le même sens.
Tout ceci laisse prédire que notre balance commerciale reste fortement dépendante des aléas conjoncturels.
Toujours est-il qu’il est un peu prématuré ou hasardeux de se prononcer sur l’évolution future de notre déficit pour moult raisons. La principale en est la crise économique sévère qui fausse la spéculation.