* Lengagement du gouvernement dans plusieurs projets profite aux opérateurs du BTP. * Néanmoins, lexposition à la volatilité des prix à linternational demeure un critère-clé dans la réalisation des marges. Abonnés aux performances satisfaisantes ces derniers exercices, les opérateurs du secteur des BTP et matériaux de construction devraient garder le cap en 2010. «Le segment des Travaux Publics devrait continuer à bénéficier du soutien du gouvernement qui entend poursuivre les chantiers entamés», estiment les analystes de BKB. Et ce nest pas tout. A linstar de limmobilier, les BTP profiteraient aussi en 2010 de la relance escomptée du logement économique et social. Cest notamment le cas des cimentiers qui se sont engagés, dans le cadre dune convention conclue avec le ministère de lHabitat, à faire bénéficier les promoteurs immobiliers de prix de ciment préférentiels, et ce via des ristournes calculées sur le prix du ciment ramené à janvier 2007, pour les programmes de logements à 140.000 DH. Dans ce contexte, «le secteur cimentier devrait capitaliser sur un important effet volume, pouvant largement compenser la baisse du prix de vente dédié à ce segment», ajoutent les mêmes analystes. Ceci étant, il faudrait tout de même signaler que les plans dinvestissements entamés par plusieurs opérateurs du secteur, y compris Ciments du Maroc et Holcim et visant linstallation de nouvelles capacités de production, pourraient à terme pénaliser ces acteurs. En effet, lexcédent de production qui en résulterait causerait, inéluctablement, une baisse importante des prix du ciment. Les analystes de la place craignent que le même scénario se produise pour le secteur métallurgique, ce dernier devant abriter des augmentations de capacités de production à travers linstallation de nouveaux intrants ou des extensions de capacités déjà installées. Enfin, il est bien admis que le secteur du BTP et des matériaux de construction demeure également exposé à lévolution des prix à linternational. Cest notamment le cas des sidérurgistes. La marge de Sonasid, pour ne citer quelle, devrait profiter en 2010 de la quasi-stagnation des prix sur les marchés mondiaux de la billette dacier, alors quen 2009 elle a été pénalisée par la chute des cours à linternational combinée à des stocks constitués à prix fort élevés. Enfin, il est à noter que les cours de laluminium sinscrivent depuis 2009 dans un canal haussier. Si cette tendance se confirme tout au long de lannée 2010, les métallurgistes pourraient être impactés au niveau de leur rentabilité principalement, puisquil nest pas évident de répercuter cette hausse dans un marché a priori sur-capacitaire.
