Bourse de Casablanca

La Bourse de Casablanca a procédé à un réaménagement des compartiments Actions, des critères d’admission à la cote, ainsi que des critères de séjour. Ces nouvelles dispositions, entrées en vigueur le 3 janvier courant, donneront plus de visibilité aux investisseurs qui attendent impatiemment le démarrage du marché.
La Bourse des Valeurs de Casablanca vient de procéder à un nouveau réaménagement sectoriel dans le cadre de la mise à jour de son Règlement Général. En vertu de cette restructuration, qui épouse les nouvelles dispositions de la loi 52-01, les compartiments Actions, les critères d’admission à la cote, ainsi que les critères de séjour ont été redéfinis.
Une société peut ainsi être introduite en Bourse par émission d’actions (sur trois marchés Actions) ou d’obligations (sur le marché obligataire).
En ce qui concerne les marchés Actions, il en existe désormais trois (3), notamment un Marché Principal (1er compartiment), un Marché Développement (2ème compartiment) et un Marché Croissance (3ème compartiment).
Bien entendu, il faut que l’entreprise souscrive à un certain nombre de conditions pour pouvoir être cotée dans l’un des trois compartiments.
Dans ce sens, pour accéder au 1er compartiment, le capital doit être entièrement libéré, avec des capitaux propres minimaux de 50 MDH, un montant émis minimal de 75 MDH et des titres à diffuser dans le public qui s’élèvent à au moins 250.000. La société doit, en plus, présenter trois exercices certifiés et des comptes consolidés si elle dispose de filiales.
Sur le Marché Développement, la différence réside au niveau du montant émis minimal (25 MDH) et du nombre minimum de titres à diffuser dans le public (100.000). Par ailleurs, outre l’obligation d’un contrat d’animation d’une année avec une société de Bourse, le nombre d’exercices certifiés est ramené à deux au lieu de trois.
En ce qui concerne les critères d’admission sur le 3ème compartiment, il faut, hormis un capital entièrement, un montant émis minimal de 10 MDH, ainsi que 30.000 titres minimum à diffuser dans le public. En outre, il est exigé à la société un exercice certifié, un contrat d’animation et d’assistance avec une société de Bourse de trois années, de même q’un engagement des actionnaires majoritaires à conserver ladite majorité pendant trois ans.
L’éligibilité au marché obligataire requiert, quant à elle, un montant émis minimal de 20 MDH, une maturité minimale de l’emprunt obligataire de deux ans, ainsi que deux exercices certifiés.
Par ailleurs, pour le maintien de l’inscription des actions déjà cotées dans les différents compartiments, un certain nombre de conditions, à respecter à tout moment, ont été arrêtées (voir encadré).
Avec le reclassement des sociétés cotées opéré, qui est entré en vigueur depuis le 3 janvier courant, on se retrouve avec 25 sociétés sur le Marché Principal, 16 sur le Marché Développement, 11 sur le Marché Croissance, tandis que le marché obligataire en compte 15.
Cette nouvelle reconfiguration sectorielle n’aura certes pas d’impact sur les valeurs cotées, encore moins sur l’évolution des cours, mais donnera néanmoins aux investisseurs plus de visibilité sur le marché. Ce qui tombe visiblement bien eu égard à la nouvelle dynamique qui prévaut sur la Bourse de Casablanca disposant désormais d’une valeur cotée liée à l’international (Maroc Telecom), laquelle a permis de drainer de nouveaux investisseurs et mobiliser une partie importante de l’épargne populaire.
Cette dynamique, qui a donné davantage de tonus au marché boursier à la fin de l’année dernière, devrait ce poursuivre en ce début d’année. Selon plusieurs analystes en effet, le marché est dans l’attente d’une reprise qui devrait avoir lieu d’ici quelques jours. Reprise qui devra être confortée non seulement par l’intégration par le marché des résultats (dividendes distribués), mais également l’apparition de nouveaux instruments financiers comme les contrats à terme et les contrats en unité de compte pour l’assurance vie.