Les levées brutes du Trésor ont reculé, en glissement annuel, de 3,6% à fin novembre pour s'établir à 138 milliards de dirhams (MMDH), selon la Direction des études et des prévisions financières (DEPF). Cette baisse a concerné le volume souscrit des maturités courtes qui s'est replié de 47,5% à 23,2 MMDH, représentant 16,8% des levées après 30,9% un an auparavant, précise la DEPF dans sa note de conjoncture de décembre 2021. En revanche, poursuit le document, les volumes levés en maturités moyennes et longues se sont appréciés respectivement de 15,8% et 16,7% pour atteindre 79,1 et 35,7 MMDH, canalisant 57,3% et 25,9% des levées après 47,7% et 21,4% l'année précédente. Quant aux remboursements du Trésor, ils se sont accrus de 14,6% pour atteindre 97,1 MMDH à fin novembre 2021. En conséquence, les levées nettes du Trésor se sont inscrites en baisse de 29,9%, par rapport à fin novembre 2020, pour s'établir à 40,9 MMDH. Eu égard à ces évolutions, l'encours des bons du Trésor émis par adjudication s'est élevé à 641,6 MMDH à fin novembre 2021, en hausse de 1,3% par rapport à fin octobre 2021 et de 6,8% par rapport à fin décembre 2020. La structure de cet encours demeure prédominée par les maturités longues quoique leur part ait légèrement reculé de 0,6 point pour se situer à 57,9% après 58,5% à fin décembre 2020, devançant les maturités moyennes dont la part s'est appréciée de 2,1 points à 38,1%. La part des maturités courtes, quant-à-elle, reste faible et a baissé de 1,5 point à 4%. Au terme des onze premiers mois de 2021, le volume des soumissions a atteint 300,5 MDDH, en baisse de 3,4% par rapport à fin novembre 2020. Ce repli a concerné les volumes soumissionnés des maturités courtes (-32,5% à 81,6 milliards de dirhams) et longues (-9,1% à 52,8 milliards de dirhams), soit respectivement 27,2% et 17,6% du volume des soumissions après 38,9% et 18,7% l'année précédente. A l'opposé, celui des maturités moyennes s'est accru de 25,8% à 166,1 MMDH, représentant 55,3% du volume des soumissions contre 42,5% un an auparavant, fait savoir la même source.
