Avec des réserves de plus de 90 milliards de dirhams (MMDH) à gérer par an, la Caisse marocaine des Retraites (CMR) cherche un conseiller afin de revoir sa stratégie d'investissement du fonds du régime des pensions civiles. Un appel d'offres a été lancé par la caisse, le 22 février, afin de trouver un potentiel conseiller, dont la mission sera d'établir un nouveau plan pour la gestion dudit fonds. Dans ce sens, il est à noter que la distribution actuelle des provisions de prévoyance, par types de produits financiers, de la CMR est fixée par arrêté du ministère des Finances sur 4 niveaux, notamment : 1. Valeurs de l'Etat ou jouissantes de sa garantie : 75 % minimum (bons du Trésor, obligations d'établissements et entreprises publiques). 2. Dette privée et OPCVM obligataires : 7 % maximum (obligations privées, titres de créances négociables...). 3. Actions cotées et OPCVM actions et diversifiés : 15 % maximum 4. Immobilier : 3 % maximum. Par ailleurs, il est à noter que la somme des réserves destinées aux investissements s'était établie, en 2017, à plus de 90 MMDH, dont 85 dédiés aux régimes des pensions civiles. Ainsi, elles étaient réparties de la façon suivante : 1. 87,9 % en produits de taux (bons du Trésor, obligations...). 2. 11,7 % en actions et parts sociales (actions cotées en bourse, titres d'OPCVM actions...). 3. 0,5 % dans d'autres catégories (Immobilier). Cela dit, il s'avère que les réserves de la CMR ont un rendement qui se fait moindre d'année en année. En effet, il est passé de 6 % au début des années 2000, pour s'établir à 3,7 % actuellement. Cela s'explique, par la Caisse, par la primauté des produits de taux et de la régression des rémunérations de cette classe d'actifs au long des dernières années. Il est à noter que ces réserves jouent un rôle de régulateur, afin de créer un équilibre, voire réduire l'impact du déficit technique, qui contribue à la création d'un décalage entre les prestations servies et les cotisations encaissées. Cette situation est alarmante pour la CMR, dans la mesure où ce déséquilibre risque d'épuiser les réserves de la caisse à l'horizon 2027, selon les projections de la caisse. Dans ce sens, il est à noter que le déficit s'est établi à 5,6 MMDH en 2017, n'ayant pu être contenu que grâce aux 3,8 MMDH des produits financiers. Ainsi, le déficit a été maîtrisé à 1,8 MMDH. Une solution aux déséquilibres financiers de la CMR ? La CMR indique que l'appel d'offres, afin de trouver un conseiller, a pour objectif « d'améliorer l'équilibre financier du régime des pensions civiles à travers une optimisation des rendements des placements, qui devraient profiter, amplement, des potentialités des marchés financiers (en local et international) et d'un élargissement de l'univers d'investissement des réserves de la Caisse ». Dans ce sens, le futur conseiller aura pour tâches de réaliser un bilan détaillé de la stratégie d'investissements de la CMR sur la période 2009-2018, l'étude des offres de placements destinées à la Caisse sur les marchés financiers, proposer des prestations adéquates pour les actifs de la CMR, ainsi que l'offre de conseils stratégiques pour l'exécution de ladite stratégie. La CMR indique, de son côté, que cette action lui permettra d'avoir une bonne perception de la stratégie d'investissement qui lui permettrait une meilleure allocation des FDR et de disposer d'une analyse détaillée des différents instruments financiers et classes d'actifs et d'appréhender la teneur des risques qu'ils portent. Elle lui servira également à identifier les catégories d'actifs les plus adaptées au profil de la CMR et à avoir une parfaite connaissance de la démarche à entreprendre, des moyens humains et techniques à mettre en œuvre, et du timing approprié pour implémenter la stratégie d'investissement proposée. Cette action permettra aussi d'identifier l'organisation appropriée à la stratégie d'investissement proposée et d'accompagner la CMR dans l'élaboration et la mise en place d'un plan d'action pour la mise en œuvre de la stratégie.
