¿Está la economía marroquí preparada para enfrentar las repercusiones de la guerra en Irán? Esta pregunta se impone con fuerza en medio de las crecientes tensiones, especialmente porque el reino mantiene estrechos vínculos con los países del Golfo. Aunque existen riesgos de aumento de precios y de interrupciones en el suministro, los expertos económicos consideran que el Reino también podría beneficiarse de oportunidades de reposicionamiento dentro de las cadenas de valor internacionales. DR ‹ › Las tensiones geopolíticas en torno a Irán, especialmente por los riesgos que amenazan el estrecho de Ormuz, un punto crítico para el transporte mundial de hidrocarburos, están intensificando las presiones sobre la economía marroquí, que depende en gran medida de las importaciones de energía. En este contexto, el Reino debe equilibrar sus vulnerabilidades estructurales con las oportunidades de reposicionarse en las cadenas de valor globales. Los analistas económicos consideran que la situación financiera de Marruecos se mantiene «de media a buena», a pesar de un entorno externo en deterioro. Sin embargo, esta solidez relativa está atenuada por una dependencia estructural casi total de las importaciones de combustibles, lo que revela una vulnerabilidad persistente en términos de soberanía energética. En este marco, el economista Khalid Achiban recuerda que la economía marroquí ha demostrado su capacidad de adaptación frente a crisis recientes, ya sea la pandemia de COVID-19, la inflación derivada de la guerra ruso-ucraniana o los períodos de sequía. A pesar del impacto directo en el poder adquisitivo, Marruecos ha logrado superar estos choques con daños limitados. «Esta resiliencia es testimonio de la robustez de los sectores industriales marroquíes, capaces de mantenerse firmes frente a choques sucesivos.» Poder adquisitivo: el principal vector de transmisión de la crisis No obstante, Achiban subraya que la falta de soberanía energética constituye un problema estructural importante. «Marruecos, al no producir petróleo ni gas, sigue expuesto a choques externos. Estos afectan primero el poder adquisitivo de los hogares y luego la competitividad de las empresas a través del aumento de los costos de producción. También pueden influir en sus relaciones económicas internacionales.» Desde esta perspectiva, el analista económico Amin Sami aporta un matiz destacando varios indicadores de resiliencia: márgenes financieros y externos mejorados, una reserva de liquidez significativa y una diversificación relativa de las fuentes de suministro energético. Sin embargo, identifica tres debilidades: la dependencia de las importaciones de combustible, la ausencia de refinación local y una alta sensibilidad a las fluctuaciones de los precios del petróleo, del transporte marítimo y del seguro. Bank Al-Maghrib ha confirmado que las reservas oficiales de divisas alcanzan los 455,8 mil millones de dirhams, y el FMI considera que Marruecos cuenta con «amortiguadores suficientes» para enfrentar los choques, especialmente gracias a una línea de crédito flexible como red de seguridad. Sami evalúa la preparación de Marruecos como «de media a buena» en el ámbito financiero, pero «de media a vulnerable» en el ámbito energético. Señala que Marruecos dispone de reservas de diésel para 51 días y de gasolina para 55 días, con suministros de carbón y gas asegurados hasta finales de junio. Estas reservas permiten absorber un choque a corto plazo, «sin constituir una garantía frente a una crisis prolongada que podría llevar a un aumento duradero de los costos energéticos». Achiban confirma que Marruecos busca diversificar sus fuentes de suministro tratando con varios países productores. Sin embargo, el verdadero desafío sigue siendo el aumento de los precios. Sami destaca que el problema no reside solo en la fuente de importación, sino también en el costo del transporte, del seguro y de los plazos de entrega, ya que el mercado mundial reevalúa al alza los riesgos geopolíticos. Ambos expertos coinciden en que una perturbación en Ormuz podría, a través de los mercados mundiales, provocar un aumento de los precios del petróleo. Este se reflejaría en los costos de importación de Marruecos y, en última instancia, en la inflación doméstica. Sami considera que la cuestión ya no es saber si los precios van a aumentar, sino si este aumento será temporal o marcará el inicio de una nueva ola inflacionaria. Marruecos como alternativa estratégica en el mercado de fertilizantes Más allá del sector energético, los efectos de la crisis también repercuten en otro eslabón estratégico: el de los fertilizantes, estrechamente vinculado a los mercados internacionales de energía. En este contexto, el aumento mundial de los precios de los fertilizantes podría beneficiar al grupo OCP. No obstante, Achiban señala que Marruecos todavía importa una parte importante de los insumos químicos necesarios para la producción de fertilizantes fosfatados desde el Medio Oriente, lo que lo hace vulnerable a los aumentos de precios y a las interrupciones del suministro. Esta dependencia se refleja directamente en los costos de producción. Aproximadamente un tercio del comercio mundial de fertilizantes transita por el estrecho de Ormuz, precisa Sami. Una perturbación de este corredor marítimo podría así afectar tanto el suministro de insumos (amoníaco, azufre) como los costos logísticos a nivel mundial. A pesar de estos desafíos, los expertos afirman que Marruecos cuenta con un margen de maniobra gracias a sus acuerdos comerciales y su capacidad para diversificar sus socios, incluso a un costo más elevado. «La demanda mundial de fertilizantes podría convertir a Marruecos en un proveedor estratégico fuera de las zonas de tensión, reforzando su posición en el mercado internacional.» Preferencia por el abastecimiento de proximidad En este contexto de recomposición de los flujos comerciales, también surgen oportunidades a través de la reorientación de las importaciones europeas hacia socios de proximidad geográfica. Achiban explica que la Unión Europea representa el principal socio comercial de Marruecos, con más del 67 % de los intercambios, reforzando su posición de socio estratégico, especialmente en la automoción, el textil, la industria alimentaria y el turismo. Sami considera que las crisis acentúan el interés por la «proximidad geográfica», fortaleciendo el papel de Marruecos como plataforma industrial y logística para Europa. Ve oportunidades en varios sectores, especialmente en energías renovables, hidrógeno verde y turismo, donde Marruecos puede atraer a visitantes en busca de destinos percibidos como estables. Para enfrentar estos desafíos, Sami estima que la solución reside en un enfoque dual: proteger el poder adquisitivo y asegurar los suministros, al tiempo que se aprovecha la crisis para acelerar la transición energética y atraer inversiones. Esto incluye un apoyo selectivo a los sectores afectados, el fortalecimiento de las reservas, la racionalización del consumo y la aceleración de los proyectos de energías renovables. A corto plazo, la economía marroquí debería continuar sufriendo los efectos combinados del aumento de los costos energéticos y las tensiones inflacionarias. A mediano plazo, estas restricciones podrían, sin embargo, acelerar algunas dinámicas estructurales ya iniciadas, especialmente en términos de transición energética, industrialización y reposicionamiento en las cadenas de valor.
