Le système bancaire national séduit toujours autant les agences de notation. Capital Intelligence vient, en effet, de renouveler sa notation pour le Crédit du Maroc. La banque s'est vue confirmer sa note de «BBB-» pour le long terme et «A3» pour le court terme en devises étrangères avec des perspectives stables. La notation financière de la filiale du Crédit Agricole France a également fait l'objet d'une confirmation à «BBB-». Cependant à ce niveau les perspectives sont passées de «stables » à «négatives » en raison principalement «d'une pression ressentie dans la qualité des prêts» relève-t-on au sein de l'agence de Rating. Cette dernière n'exclut pas un éventuel rabaissement de la notation financière dans l'avenir. Concrètement, la notation de l'agence est intervenue dans un contexte où le Crédit du Maroc souffre d'une certaine pression en raison d'une hausse significative des prêts non productifs en 2010. Selon l'agence, ces crédits concerneraient le portefeuille de prêts accordés par la banque à la clientèle «entreprises». Dans ce contexte, le besoin en provisions supplémentaires a impacté le rendement de la banque, ce dernier étant qualifié par Capital Intelligence de modeste. Ceci étant, le tableau n'est pas aussi sombre pour le Crédit du Maroc. Et pour cause, les analystes de Capital Intelligence font ressortir que la banque a une liquidité adéquate et un bon profil de financement. Cet optimisme tient principalement au fait que le financement de CDM provient en grande majorité de dépôts de la clientèle de détail, ce qui rend la base de liquidités saine. L'augmentation des dépôts, particulièrement ceux à bas coûts a aussi permis une amélioration des marges. Pour rappel, en 2010 Crédit du Maroc a enregistré une hausse de 9,9% des dépôts de la clientèle à 33,7 MMDH, tiré essentiellement par l'amélioration de 6,1% des comptes à vue créditeurs à 19,1 MMDH. Dans ce contexte, la banque a clôturé son exercice sur une progression de 6,5% du PNB à 1,86 MMDH, suite principalement à la progression de 9,7% de la marge d'intérêt à 1,54 MMDH. En revanche, le ratio de solvabilité, quoique supérieur au minimum réglementaire de 10%, «est considéré comme faible et CDM bénéficieraient d'une augmentation de capital de première catégorie en vue de renforcer sa position» note-t-on auprès de Capital Intelligence. En d'autres termes, l'agence de notation salue positivement l'émission d'une dette subordonnée de 500 MDH prévue par CDM en 2011 et qui devrait permettre au Groupe d'améliorer ses fonds propres tout en lui conférant une marge de manœuvre en termes de distribution de crédits.
