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Addoha, le nouveau plan stratégique a les faveurs des analystes
Publié dans Les ECO le 26 - 01 - 2015

Suite au «Plan Génération Cash», lancé par le groupe Addoha et couvrant les années 2015 à 2017, les analystes ont revu leur valorisation et recommandation du titre coté en Bourse. En effet, Crédit du Maroc Capital (CDMC) recommande de conserver le titre Addoha et le valorise à 40 DH. Ses analystes tablent sur une évolution annuelle moyenne de +2,83% du chiffre d'affaires consolidé à 7,9 MMDH en 2018. Les analystes de CDMC prévoient également un gearing moyen de 56% sur l'horizon 2014-2018, en lien avec un endettement net en décroissance annuelle moyenne de 7,2% à 6,8 MMDH, sachant que le gearing actuel est de 80%. Pour sa part, CFG Group juge que les nouveaux objectifs stratégiques fixés sont atteignables, mais avec une hypothèse plus prudente que celle du management du groupe Addoha. En effet, en termes de génération de cash, les analystes du groupe CFG tablent sur des cash opérationnels cumulés, entre 2015 et 2017, de 6 MMDH, un niveau inférieur à l'objectif du management de Addoha, qui est de 8 MMDH. Cet écart se justifie principalement par le fait que le groupe financier a des hypothèses plus conservatrices sur la réduction des créances clients (7,5 mois de CA en 2017 contre 4 mois ciblés par Addoha). D'après CFG Group, la marge nette devrait enregistrer une amélioration entre 2014 et 2017 (passant de 16,7% à 17,3%) grâce à la baisse attendue des charges financières de 27%. Cela devrait permettre au groupe de réduire son gearing à près de 50% en 2017, pas loin des estimations de CDMC. Par ailleurs, CFG Group fixe un cours cible pour Addoha de 45 DH et recommande d'acheter le titre.
Un Forum africain de la finance islamique
Casablanca accueille le Forum africain de la finance islamique. En effet, Finéopolis Consulting, qui organise le Forum africain de la finance islamique, a choisi la capitale économique pour y tenir les 28 et 29 janvier, cette sixième édition. Lors de cet événement, seront abordées les questions stratégiques et opérationnelles de la mise en place des services financiers islamiques.
Hicham Merimi quitte Paris pour Eurobourse
Eurobourse vient de recruter un Directeur Exécutif chargé de l'intermédiation boursière. Hicham Merimi a quitté les salles de marchés parisiennes où il a exercé pendant plus de 15 ans pour mener un ambitieux plan de développement et de renforcement de la force commerciale de la société de bourse, filiale de Capital Gestion Group. Le nouveau Directeur Exécutif, qui a également sous sa responsabilité la direction de la salle des marchés, apporte ainsi sa culture de la réussite et ses connaissances techniques et financières utiles pour la nouvelle phase de croissance qu'entame Eurobourse en 2015 sous les commandes de son PDG, Omar AMINE. Merimi a commencé sa carrière en tant que Trader actions et produits dérivés auprès de la banque BNP Paribas à Paris en 1998. Il a par la suite rejoint le groupe de courtage Bourse Direct. Dix ans plus tard, il est nommé Patron des opérations d'Europe continentale de l'entreprise.


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