Les taux restent stables Marché Monétaire Les taux monétaires continuent d'évoluer en stabilité grâce à la politique réactive menée par Bank Al-Maghrib, notamment à travers le réajustement continu de la monnaie «Banque centrale» en circulation. En conséquence, les taux sont restés quasi-inchangés au cours de cette semaine en traitant à 2,65% pour le Repo et à 2,77% pour le TMP interbancaire. Au niveau de la réserve monétaire, les banques ont jusque-là constitué un matelas important de liquidités estimé à 14MMDH attribuables à l'accélération de l'effort de constitution observé cette semaine.Pour ce qui est de l'intervention du Trésor sur le marché monétaire, celui-ci a procédé au placement de ses excédents de trésorerie, dont le montant quotidien moyen s'inscrit à 1,6MMDH, en baisse par rapport à la semaine dernière. L'épisode de baisse n'en finit pas Marché Actions Surfant sur une vague baissière, le marché des actions efface regrettablement sa performance accumulée sur l'année. En chiffres, rien que sur la semaine venant de s'écouler, les indices boursiers ont accusé d'importantes contractions, à commencer par le MASI qui cède 1,15% à 9.861 pts, réduisant sa performance annuelle à 8,20%, ainsi que le Madex qui lâche 1,29% à 8.053 pour ramener sa performance YTD à 8,57%. Parmi les principaux facteurs accélérant cette descente, on site le déchaînement des ventes sur Addoha et accessoirement sur ADI. L'on note tout de même que ces ventes, qui se produisent quelques jours avant l'enregistrement de la première séance de cotation en bourse de Résidences Dar Saada, laissent penser que des arbitrages s'opèrent en faveur de la nouvelle arrivante. Côté flux, le volume quotidien moyen échangé sur le marché a accusé une nette amélioration, en s'établissant à 179MDH, contre une moyenne annuelle ne dépassant guère les 78MDH. Il convient tout de même de mentionner que l'essentiel des échanges a été drainé par une opération d'aller/retour sur la BMCI, ayant totalisé à elle seule 341MDH, l'équivalent de 38% du flux hebdomadaire global. IAM, la deuxième valeur la plus active de la semaine a généré pour sa part un flux de 142MDH et a évolué dans le sens opposé du marché, avant d'achever la période sur une hausse de 1,26% à 116,5DH. ATW qui vient compléter le podium des valeurs les plus actives avec des échanges s'élevant à 71MDH, termine elle aussi sur une progression de 0,93% à 340,15DH. Au palmarès, M2M se distingue avec la plus forte hausse en s'adjugeant 16,88% à 180DH. Elle est talonnée par Delattre Maroc qui avance de 13,5% à 269DH. Juste derrière, on retrouve Lydec qui améliore son cours de 12,54% à 395DH. À l'inverse, S2M se déprécie de 19,43% à 141DH. Dans la même lignée, SNEP perd 18,07% à 263,25DH et HPS lâche 15,98% à 389DH. Côté perspectives, l'on s'attend en ce mois de décembre au retour des opérations d'aller/retour, qui devront superficiellement booster les échanges. Leur impact sur l'orientation des indices devrait, à l'encontre des précédentes années, être plus limité du fait des plus values déjà engrangées par les initiateurs de ces opérations depuis le 31 décembre.
