À l'heure où les taux d'intérêt se détendent, les vertus des fonds distribuant des dividendes sont redécouvertes. Ces derniers promettent de coupler revenu régulier et performance. Il y a quelques jours, un nouveau fonds de dividendes d'actions a pu voir le jour. Géré par CFG Gestion, «CFG Rentabilité» est un fonds distribuant ayant l'objectif d'offrir aux souscripteurs un dividende annuel dont le taux est proche du dividend yield du marché. Dans cette optique, CFG Rentabilité investira principalement son actif (au moins 60%) sur tout titre à haut rendement de dividende coté à la Bourse des valeurs de Casablanca. On entend par titre à haut dividende tout titre qui offre un rendement de dividende supérieur à 4%. S'agit-il du premier fonds distribuant des dividendes d'actions lancé sur le marché marocain? Quels sont les mécanique avantages de ce type de fonds? «CFG Rentabilité n'est pas le premier fonds action distribuant lancé sur le marché marocain», nous explique Rim El Honsali Benabdeljalil, directeur général de l'ASFIM. En effet, il existe plus de 15 fonds de ce genre. Le premier fonds actions distribuant a été lancé en 2000. Et d'ajouter : «un fonds de distribution est un OPCVM qui reverse périodiquement, à ses porteurs de parts ou actionnaires, tout ou partie des revenus gagnés. Pour un fonds actions, il s'agira de dividendes, pour un fonds obligataire de coupons... et ce, à l'inverse d'un OPCVM capitalisant qui réinvestit dans son portefeuille tous les revenus à savoir dividendes et intérêts générés». Ainsi, le mode de gestion reste le même pour les fonds distribuants et capitalisants. La différence réside dans le choix de réinvestir les revenus générés ou de les distribuer. Tendance haussière des taux En tout cas, «Avec une bourse en petite forme, le temps semble propice aux fonds investis dans des actions offrant un rendement élevé», nous explique un analyste de la place. Miser des actions qui rapportent un niveau de rendement élevé et régulier paraît être un bon choix car, selon notre analyste, même si la Bourse chute, leur rendement sera toujours meilleur que celui de l'indice de référence. Aussi, dans un contexte actuel de détente des taux d'intérêt, le rendement des actions sera supérieur à celui des obligations. En effet, depuis le début de l'année, il a été relevé une tendance générale de baisse des taux d'intérêt. Ce repli des taux, soulignons-le, est lié à l'amélioration des comptes du Trésor. Cette baisse des taux augmente, d'une part, les niveaux de valorisation des placements à taux fixe antérieurs, et d'autre part réduit les rendements obligataires pour tout placement futur, deux scénarios qui profitent au marché actions. Du coup, les consciences se sont peu à peu éveillées. «Aujourd'hui, la thématique de rendement est au cœur des stratégies d'investissement des institutionnels, et même s'il s'agit de faire d'abord le plein sur le marché obligataire, une diversification se fait pour certains sur le segment des actions pour son potentiel de rendement élevé», nous confie un gérant de portefeuille avant d'affirmer que «le dividende d'une action est moins volatil que son cours en Bourse car quand bien même les résultats d'une entreprise stagneraient ou seraient en baisse, celle-ci aura tendance à maintenir un dividende élevé. En revanche, dans le cas d'une hausse des bénéfices, l'entreprise a tendance à suivre par une distribution d'un dividende plus généreux». En définitive, les fonds de dividendes d'actions promettent, en 2014, de coupler revenu régulier et performance.
