Marché Actions Entre les perspectives favorables des sociétés de la cote qui catapultent le marché et sa cherté relative qui le freine dans son ascension, s'installe l'indétermination. En témoigne l'orientation sans tendance précise des indices de performance «évolution en dents de scie» et l'exacerbation de la volatilité. Dans ce climat, le principal indice du marché boucle la semaine sur une hausse contenue de 0,07% à 12.621 pts. De son côté, l'agrégat des valeurs les plus liquides remonte de 0,10% à 10.302 pts. Côté volumétrie, le marché reste assez bien fourni, avec des échanges quotidiens qui avoisinent 95 MDH en moyenne cette semaine. Par ailleurs, soulignons que suite à la révision semi-annuelle des indices MSCI, la valeur Cosumar va intégrer l'indice MSCI Frontier Market et la valeur Alliances rejoindra l'indice MSCI FM Small Cap, et ce, à compter du 30 novembre 2017. Marché Monétaire Portée principalement par le redressement des réserves internationales nettes, la situation de la liquidité bancaire poursuit son amélioration. L'encours des réserves a, en effet, dépassé les 228 MMDH en date du 3 novembre, marquant ainsi une hausse de 1,2 MMDH sur une semaine et de 26,7 MMDH depuis le plus bas enregistré en début juillet. Dans ce climat, les banques de la place n'éprouvent aucune difficulté dans la constitution de la réserve obligatoire. Leur excédent s'est amélioré de 24 MMDH pour atteindre 45,7 MMDH. Les taux monétaires quant à eux se stabilisent. Le repo jj a traité à 2,20% tandis que le TMP interbancaire est ressorti en moyenne à 2,26%. Marché obligataire Après deux séances primaires marquées par la faiblesse de la demande, les investisseurs font leur retour sur le marché. Ces derniers ont manifesté, au titre de cette troisième séance à règlement en novembre, un volume frôlant les 7 MMDH contre 2,5 MMDH, en moyenne, sur les deux premières séances. Ils ont réparti leurs soumissions sur l'ensemble des maturités proposées, avec une concentration sur le 5 ans et le 15 ans qui ont capté 74% de la demande globale. Le Trésor, dont l'aisance financière se confirme semaine après l'autre, s'est quant à lui contenté de retenir 500 MDH sur le 15 ans à 3,67%.
