MARCHE ACTIONS Le marché des actions s'enfonce davantage dans la léthargie, avec un volume quotidien moyen des échanges de seulement 44 MDH contre une moyenne annuelle de 78 MDH. En plus de l'effet du mois de Ramadan où l'on assiste souvent à une baisse des échanges, le dynamisme est freiné par les attentes des investisseurs par rapport au rebalancement imminent des indices MSCI. Au niveau des performances, les indices poursuivent leur trajectoire haussière. L'indice de toutes les valeurs cotées achève ainsi la période sur une hausse de 0,68% à 11.237 pts. De même, le baromètre des valeurs les plus actives progresse de 0,76% à 9.135 pts. Compte tenu de cela, la contreperformance annuelle n'est plus que de 1,12% pour le premier indice et de 1,06% pour le second. Côté physionomie, à la cloche finale, 29 valeurs finissent en hausse contre 19 en baisse, tandis que 27 demeurent inchangées. MARCHE MONETAIRE En dépit de la ponction de 4 MMDH effectuée par BAM, le marché monétaire n'a pas manqué de liquidité. Pour cause, la hausse de l'encours des réserves de change de près de 6,8 MMDH ayant exercé un effet expansif sur la liquidité bancaire. De son côté, le Trésor a procédé à des placements quotidiens moyens de près de 8 MMDH. Dans ce contexte, les banques de la place ont maintenu leur rythme de constitution de la réserve obligatoire. En effet, leur excédent est resté relativement important en se chiffrant à 41 MMDH. Du côté des taux monétaires, ces derniers ont traité à 2,26% en moyenne pour le TMP interbancaire et 2,20% pour la pension livrée jj. MARCHE OBLIGATAIRE Au titre de cette deuxième séance primaire à règlement en mai, la demande a été très modeste. Elle s'est limitée à 2,8 MMDH. En face, le Trésor a retenu un volume de 1 MMDH. Compte tenu de cela, le volume des interventions mensuelles du Trésor remonte à 1,5 MMDH pour un besoin compris entre 6 et 6,5 MMDH. S'agissant de la structure de la séance, les investisseurs ont réparti leurs soumissions entre le 52 Sem et le 2 ans à raison de 1,4 MMDH pour le premier et 1,2 MMDH pour le second. Le 13 Sem n'a, quant à lui, drainé que 140 MDH. Face cette configuration, le Trésor a retenu 500 MDH sur le 52 Sem à 2,31% et 500 MDH sur le 2 ans à 2,40%.
