Le titre Addoha se porte bien. À la fin de la séance du mercredi dernier, la valeur clôturait à 108,10 DH, gagnant ainsi 5,98% en une seule séance (le cours d'ouverture était de 103 DH). Une performance qui peut s'expliquer par le fait que cette séance correspond à la date butoir pour que les actions créées à l'issue de l'opération d'augmentation de capital soient librement négociables. En effet, les quantités de titres échangés avaient augmenté de 146,5%. Tout au long des mois de juillet et une bonne partie du mois d'août, le comportement du titre Addoha sur le marché boursier est resté très volatil, s'inscrivant dans une tendance baissière depuis l'annonce de l'emprunt obligataire, à l'issue de laquelle il avait perdu 0,65%. L'action Addoha n'a réussi à redresser la barre qu'à partir du 23 courant pour s'établir à 101 DH contre son plus bas (98,24 DH) atteint la séance précédente (19 août). Cet emprunt destiné au refinancement des dettes contractées par le passé a réussi à collecter 2,1 milliards de DH. Etant dédié aux OPCVM et aux institutionnels, les premiers avaient mobilisé un peu plus de 1,7 milliard de DH. Dans la seconde catégorie, les sociétés d'assurances avaient apporté 214,6 millions de DH tandis que les établissements de crédit avaient mobilisé 105 millions de DH. 3,1 milliards de DH dans le capital d'Addoha De son côté, l'appel de fonds pour augmentation du capital a fait perdre jusqu'à 6,87% du prix de l'action au cours de la période de souscription (du 15 juillet au 12 août 2010). Et pour cause, «le prix de souscription qui a été fixé à 95 DH alors que le cours correspondait à 120 DH avait fait croire au marché qu'il s'agissait d'une valorisation du titre», explique Widad Ouardi, analyste financier chez Integra Bourse. À l'issue de cette opération, le capital d'Addoha s'élève à 3,15 milliards de DH. Les titres nouvellement créés ont été souscrits à hauteur de 12,33% par El Ayoubi El Idrissi Noureddine et 4,41% à Anas Sefrioui, patrons d'Addoha. Aussi, 12,2% des titres ont été souscrits par le fonds de placement de RMA Watanya, FCP RMA Cap Dynamique. Tandis que l'OPCVM de CDG, CDG Actions, s'est attribué 2,01% des titres. L'OPCVM Wafa Assurance Optimisation lui s'est vu attribuer 2,16% des titres. Les caisses de retraite ont empoché 10,42% des nouvelles actions, avec le RCAR (6,07%), la CIMR (4,35%). Les assureurs quant à eux ont empoché 5,58%, soit 3,07% par la MAMDA et 2,51% par MCMA. CDG a obtenu 4,18% des titres, tandis que le reste (46,71%) a été collecté par les particuliers. L'action Addoha bien qu'elle soit volatile demeure un titre privilégié dans les portefeuilles. Conseillée par plusieurs analystes, la valeur ne peut que profiter de la dynamique actuelle qui l'anime. Le groupe qui aurait revu ses prévisions concernant le segment social et économique à la hausse, la nouvelle augmentation de capital de 3 milliards de DH devrait lui permettre d'élargir sa capacité de production à 25.000 logements par an contre 20.000 unités actuellement tout en contribuant au financement du foncier selon la note de BMCE Capital Bourse. Ainsi, la société compterait produire 150.000 logements à l'horizon 2015 au lieu de 120.000 unités initialement programmées. Le programme devrait s'étaler sur 13 villes, notamment Casablanca (35.000 unités), Marrakech (35.000), Tanger (24.000), Aïn Aouda (17.000), Tamesna (10.000) et Kénitra (6.000).
