Dans un environnement mondial marqué par des tensions géopolitiques et une volatilité persistante sur les marchés des matières premières, OCP confirme sa résilience. Le groupe enregistre une solide progression de son chiffre d'affaires et renforce ses positions grâce à des investissements ciblés, tout en consolidant sa trajectoire durable. Porté par une demande mondiale soutenue et une stratégie d'investissement ambitieuse, le Groupe OCP affiche des résultats solides au premier trimestre. Malgré un contexte monétaire peu favorable, le géant des phosphates confirme la résilience de son modèle économique. En effet, OCP entame l'année 2025 sur une note positive. Son chiffre d'affaires s'établit à 21,59 milliards de dirhams (MMDH), en progression de 10,2% par rapport aux 19,59 milliards réalisés à la même période en 2024. Cette performance s'explique, selon le groupe, par «des volumes de roche plus élevés et par l'amélioration de la demande en engrais et en acide phosphorique». Le marché mondial des engrais, après plusieurs trimestres de volatilité, a bénéficié d'un regain de dynamisme. La reprise progressive en Europe, la hausse des importations en Afrique (notamment en Ethiopie), en Océanie et au Brésil, ainsi que des niveaux de stocks historiquement bas en Inde ont soutenu la demande. Dans le même temps, l'offre est restée sous pression, du fait notamment des restrictions à l'exportation imposées par la Chine sur les engrais DAP/MAP. Une marge brute en nette amélioration malgré la pression sur les coûts Dans ce contexte favorable, OCP parvient à dégager une marge brute de 14,9 MMDH, en hausse de 17,3% par rapport aux 12,70 milliards enregistrés un an plus tôt. Ce résultat témoigne des gains d'efficacité opérationnelle du groupe, qui a su absorber la hausse des prix de certains intrants, notamment le soufre. La marge brute atteint ainsi 69%, contre 65% au premier trimestre 2024. Une progression significative qui illustre la capacité d'OCP à préserver ses marges dans un environnement de coûts tendu. «Cette performance a été réalisée malgré la hausse significative des coûts des intrants, en particulier le soufre», souligne le groupe. L'EBITDA affecté par le change, mais une rentabilité préservée L'EBITDA d'OCP s'élève à 7,49 MMDH, soit une légère contraction de 2,7% par rapport aux 7,70 milliards enregistrés au T1 – 2024. Cette baisse s'explique essentiellement par un effet de change défavorable, lié à la dépréciation du dollar, qui a pesé sur la valorisation des créances commerciales en fin de période. La marge d'EBITDA reste néanmoins solide à 35%, preuve de la robustesse du modèle opérationnel d'OCP, capable de générer des résultats soutenus même dans un contexte monétaire incertain. Des investissements stratégiques maintenus à un rythme soutenu Les dépenses d'investissement du groupe atteignent 5,93 MMDH, en retrait par rapport aux 9,30 milliards mobilisés au premier trimestre 2024. Ce recul n'enlève rien à l'ambition d'OCP, qui poursuit le déploiement de son Plan d'investissement 2030, articulé autour de l'expansion des capacités de production, de la gestion durable de l'eau, du développement des énergies renouvelables et de la décarbonation de ses opérations. Début 2025, une étape clé a été franchie avec l'atteinte de l'objectif de 100% de couverture des besoins en eau par des sources non conventionnelles. Une avancée majeure pour un acteur industriel opérant dans un contexte de stress hydrique croissant. Un succès confirmé sur les marchés financiers internationaux OCP a également confirmé sa stature sur les marchés financiers en réalisant, en avril 2025, une émission obligataire internationale de 1,75 milliard de dollars, répartie entre une tranche de 750 millions dollars à 5 ans (coupon de 6,10%) et une autre de 1 milliard de dollars à 10 ans (coupon de 6,70%). L'opération, sursouscrite plus de quatre fois, a suscité un vif intérêt des investisseurs. Le groupe affirme qu'il s'agit du «carnet d'ordres le plus important jamais atteint par OCP», soulignant la confiance du marché dans ses fondamentaux et sa stratégie. Les fonds levés serviront à financer la deuxième phase du plan d'investissement, notamment la production d'ammoniac vert, la montée en puissance industrielle et l'innovation dans les solutions de nutrition végétale. Une stratégie industrielle alignée sur les grandes transitions OCP continue de démontrer une agilité commerciale et une flexibilité industrielle dans un environnement mondial encore marqué par l'incertitude. Le groupe mise sur un renforcement progressif de la demande au second trimestre, notamment en Inde, où les stocks d'engrais phosphatés sont historiquement faibles et les dispositifs de subventions renforcés. Parallèlement, la première unité du Hub TSP a démarré sa production au T2 – 2025, marquant une nouvelle étape dans l'extension des capacités industrielles du groupe. OCP réaffirme ainsi sa volonté de rester un fournisseur de référence à l'échelle mondiale, tout en réduisant son empreinte carbone. Une vision long terme confortée Malgré un effet de change défavorable en début d'année, le groupe conserve une trajectoire solide. Ses investissements de long terme, son ancrage industriel et son engagement en faveur de la durabilité en font un acteur central de la sécurité alimentaire mondiale. OCP réaffirme son engagement en faveur d'investissements stratégiques orientés vers l'innovation, la flexibilité industrielle et la durabilité, avec pour ambition de s'adapter aux évolutions du marché tout en consolidant son avantage compétitif, en particulier sur le coût, la personnalisation des solutions et la réduction de l'empreinte carbone de ses activités. Sanae Raqui / Les Inspirations ECO
