Vous êtes ici : Actualités / Bourse / BKB recommande Maroc Telecom à l'achat Le mastodonte de telecom a de plus en plus la cote auprès des analystes. En effet, suite à publication de ses résultats financiers semestriels plutôt favorables, l'équipe de BMCE Capital Bourse à jugé opportun de revoir sa préconisation relative au titre et d'actualiser ses prévisions tout en prenant en compte les derniers agrégats publiés ainsi que la stratégie d'investissement de Maroc Telecom. Ainsi la dernière valorisation de BMCE Capital Bourse recommande d'»acheter» le titre contre «accumuler» dans les portefeuilles conseillé auparavant. Ceci dit, le cours cible a été légèrement revu à la baisse en raison de la hausse du taux sans risque passant de 4,9 % précédemment à 5,3 % dans notre valorisation. Dans ce sillage, les analystes de la société de bourse s'attendent à un objectif du cours de 118,6 DH contre 124,9 DH auparavant. Ceci valorise le titre à des PER cible de 14,6 fois et 14,1 fois respectivement ses résultats prévisionnels 2013 et 2014. Une valorisation légèrement revue à la baisse Soulignons que le potentiel de hausse non consommé représente plus de 20 % à horizon de 12 mois compte tenue de son cours actuel échangé à 93,7 DH. « Nous recommandons, en conséquence, d'acheter le titre dans les portefeuilles compte tenu d'un cours de 93,4 DH observé en date du 25 juillet 2013 » précisent les analystes de ladite société de bourse. Au volet des agrégats prévisionnels, BMCE Capital Bourse a revue à la baisse ses prévisions notamment en termes de chiffre d'affaires. « De ce fait, nous tablons désormais pour Maroc Telecom sur la réalisation de revenus consolidés de 29,40 milliards de DH cette année soit un léger recul de -1,5 % contre 29,99 milliards de DH prédit initialement et de 29,25 milliards de DH en 2014, l'équivalent de -0,5 % contre 30,29 milliards prévue auparavant » soulèvent notre flash valeur. L'Excédent Brut d'Exploitation consolidé, quant à lui, devrait s'établir à 16,44 milliards de DH pour l'année en cours contre 16,47 prévue initialement avant de passer l'année suivante à 16,56 milliards de DH contre 16,72 milliards estimé auparavant, permettant ainsi d'aboutir à des marges d'EBE respectives de 55,9 % et de 56,6 %. Enfin, la capacité bénéficiaire devrait se fixer à 7,16 milliards de DH en hausse de +6,8 % et à 7,40 milliards (+3,4 %). Une cession à Etisalat prévue avant fin 2013 Principal fait marquant à venir pour Maroc Telecom en 2013 demeure la probable cession de la participation de 53 % de Vivendi à l'opérateur émirati Etisalat, qui serait prévue avant la fin de l'année en cours, sous réserve de l'obtention des autorisations réglementaires requises au Maroc et dans les pays où Maroc Telecom est présent. Dans l'attente de la concrétisation de cette opération capitalistique, Maroc Telecom maintient sa stratégie de développement à l'international et reste à l'affût de toute opportunité de croissance externe en Afrique. C'est ainsi que selon le Top Management de la société, IAM reste dans la course pour l'acquisition de Telma à Madagascar même si l'opération reste à un stade peu avancé.
