Financement intérieur du Trésor 17,9 MMDH contre 29,9 MMDH en mars 2013 Compte tenu d'un besoin de financement de 15,2 MMDH contre un besoin de financement de 27,7 MMDH à fin mars 2013 et d'un flux net négatif de 2,7 MMDH du financement extérieur contre 2,3 un an auparavant, le Trésor a eu recours au financement intérieur pour un montant de 17,9 MMDH contre 29,9 MMDH à fin mars 2013. A fin mars 2014, le financement extérieur a été négatif de 2,7 MMDH en raison du remboursement du principal de la dette extérieure pour un montant de 3,1 MMDH. Le financement intérieur résulte notamment : - du recours au marché des adjudications pour un montant net de 13,3 MMDH contre 19 MMDH un an auparavant; - de la hausse des dépôts au Trésor de 338 MDH contre une baisse de 5 MMDH à fin mars 2013 ; - et de la reconstitution des disponibilités du Trésor auprès de Bank Al-Maghrib pour 4,3 MMDH contre une ponction de 2 MMDH à fin mars 2013. Les dépôts au trésor en augmentation de 338 MMDH Les dépôts au Trésor ont atteint 43,1 MMDH à fin mars 2014, en augmentation de 338 MMDH par rapport à leur niveau à fin décembre 2013. Les disponibilités du Trésor auprès de Bank Al-Maghrib ont été de 6,5 MMDH à fin mars 2014 contre 2,2 MMDH en début d'exercice, compte tenu de placements de 8,7 MMDH effectués par le Trésor durant le mois de mars 2014 et dont le remboursement n'intervient qu'en avril. La dette intérieure en hausse de 3,9% S'élevant à 430,4 MMDH, l'encours de la dette intérieure est en hausse de 3,9% par rapport à son niveau à fin décembre 2013. Ceci s'explique par le recours du Trésor au marché des adjudications pour un montant net de 13,3 MMDH résultant de souscriptions pour 49,7 MMDH et de remboursements pour 36,3 MMDH contre un recours pour un montant net de 19 MMDH un an auparavant résultant de souscriptions pour 45,9 MMDH et de remboursements pour 26,9 MMDH. A fin mars 2014 et dans le cadre de la gestion active de la dette intérieure, le Trésor a procédé à plusieurs opérations de rachats ou d'échanges de bons, en vue de réajuster le profil de la dette. Ces opérations ont porté sur un montant global de 17,6 MMDH. Campagne agricole 2013-2014 Anticipations positives Au niveau des activités agricoles, les anticipations de la campagne agricole 2013/2014 s'avèrent favorables, en rapport avec les précipitations importantes qu'a connues le Royaume au cours du premier trimestre de l'année 2014 et qui se sont favorablement répercutées sur le niveau des réserves hydriques et sur la situation de la couverture végétale, particulièrement au niveau de la céréaliculture. Ainsi, les retenues des principaux barrages du Royaume ont totalisé, au 07 avril 2014, près de 11,53 milliards de mètres cubes, donnant lieu à un taux de remplissage de 73,1%, selon le Département de l'Eau et de l'Environnement. Par ailleurs, la valeur ajoutée agricole devrait tirer, également, profit de la bonne tenue des activités de l'élevage, soutenues par le surplus du stock fourrager de la campagne agricole précédente et par le bon état du couvert végétal de l'actuelle campagne, et de la bonne performance des cultures fruitières et maraîchères, en ligne avec la dynamique favorable de leurs exportations. En effet, la valeur des exportations des agrumes et primeurs a affiché une augmentation de 6,4% en glissement annuel au titre du premier trimestre de l'année 2014 pour atteindre environ 3,1 milliards de dirhams.
