Le montant des ordres de paiement en cours de visa et de règlement a été de 2,6 MMDH à fin septembre 2014 contre 3,6 MMDH à fin décembre 2013, soit une diminution du stock des instances de paiement de 1 MMDH. Compte tenu d'un besoin de financement de 35,8 MMDH contre un besoin de financement de 48,3 MMDH à fin septembre 2013 et d'un flux net positif de 6,7 MMDH du financement extérieur contre un flux net positif de 6 MMDH un an auparavant, le Trésor a eu recours au financement intérieur pour un montant de 29,1 MMDH contre 42,3 MMDH à fin septembre 2013. A fin septembre 2014, le financement extérieur a été positif pour 6,7 MMDH, en raison notamment de la rentrée du produit de l'emprunt sur le marché financier international pour 11 MMDH représentant la contre-valeur d'un milliard d'euros et des tirages auprès de la BIRD pour 2,6 MMDH, conjuguée à des remboursements qui ont atteint 6,4 MMDH. Le financement intérieur résulte notamment : - du recours au marché des adjudications pour un montant net de 6,9 MMDH contre 47 MMDH un an auparavant ; - de la hausse des dépôts au Trésor de 9,6 MMDH contre une baisse de 6,1 MMDH à fin septembre 2013 ; - et de la reconstitution des disponibilités du Trésor auprès de Bank Al-Maghrib pour 795 MDH contre 39 MDH à fin septembre 2013. ont atteint 52,3 MMDH à fin septembre 2014, en augmentation de 9,6 MMDH par rapport à leur niveau à fin décembre 2013. Les disponibilités du Trésor auprès de Bank Al-Maghrib ont été de 3 MMDH à fin septembre 2014 contre 2,2 MMDH en début d'exercice, compte tenu de placements de 13,1 MMDH effectués par le Trésor durant le mois de septembre 2014 et dont le remboursement n'intervient qu'en octobre.
