Les réserves internationales nettes se sont établies, du 19 au 25 février 2015, à 182,6 milliards de DH, soit une quasi-stagnation d'une semaine à l'autre. En glissement annuel, ces réserves se sont accrues de 20,7%. Dans cette évolution, le dirham s'est apprécié de 0,05% par rapport à l'euro et s'est déprécié de 0,18% vis-à-vis du dollar. Autre fait marquant de la semaine est l'injection de la part de Bank Al-Maghhrib d'un montant de 41 milliards de DH, dont 25 milliards sous forme d'avances à 7 jours sur appel d'offres et 16 milliards au titre des opérations de prêts garantis, accordés dans le cadre du programme de soutien au financement de la Très Petite et Moyenne Entreprise (TPME). Sur la même période, souligne la Banque cCentrale dans un document, le taux interbancaire est resté inchangé par rapport à la semaine précédente à 2,50%, et le volume moyen quotidien des échanges a enregistré une hausse passant de 6,2 milliards de dirhams à 6,4 milliards. Lors de l'appel d'offres du 25 février (date de valeur le 26 février 2015), Bank Al-Maghrib a décidé d'injecter un montant de 27 milliards de dirhams au titre des avances à 7 jours. Sur le marché des adjudications, Bank Al-Maghrib indique que le Trésor a retenu, lors de l'adjudication du 24 février 2015 (date de règlement le 30 février 2015), 1,5 milliard de DH, sur un montant proposé de 9,8 milliards. Les souscriptions ont porté ainsi sur des bons à 26 semaines au taux de 2,50%. La semaine a été marquée par une opération d'échange au 25 février, avec le remboursement d'un montant de 193,2 millions de dirhams et l'émission d'un montant de 177,7 millions sur des bons à 30 ans. Compte tenu de toutes ces opérations, l'encours des bons du Trésor se situera au 4 mars à 438,0 milliards de DH. Evoquant les taux d'intérêt, Bank Al-Maghrib note que le taux moyen pondéré des dépôts à 6 et 12 mois a enregistré, en octobre 2014, une baisse de 8 points de base par rapport au mois précédent, s'établissant ainsi à 3,70%. Cette évolution traduit des replis de 8 points de base du taux sur les dépôts à 6 mois à 3,50% et de 6 points de base de celui des dépôts à un an à 3,82%. En ce qui concerne les taux débiteurs, les données disponibles relatives au quatrième trimestre font apparaître une stabilité à 6,03%. Les baisses de 59 et 20 points de base des taux appliqués sur les crédits à l'équipement et à la consommation, respectivement, ont été compensées par une hausse de 11 points de base du taux des facilités de trésorerie et de celui des prêts immobiliers. Parler des taux t'intérêt, c'est parler aussi de l'évolution de la masse monétaire. Ainsi, selon la Banque Centrale, l'agrégat M3a accusé une baisse de 2,1% en janvier 2015 pour s'établir à 1.068 milliards de DH, sous l'effet du repli de 1,1% du crédit bancaire. En revanche, les créances nettes sur l'Administration Centrale ainsi que les Réserves Internationales Nettes se sont inscrites en hausse de 1,8% et 1,1% respectivement. S'agissant du taux minimum de la rémunération des comptes sur carnets, il a été fixé à 3,01% pour le deuxième semestre de l'année 2014, en baisse de 61 points de base par rapport au semestre précédent. Au niveau du marché boursier, l'on souligne que l'indice MASI a connu une hausse de 2,6% durant la semaine allant du 19 au 25 février 2015, portant sa performance depuis le début de l'année à 9%. Cette augmentation a été tirée principalement par l'appréciation des indices sectoriels « immobiliers » de 4,6%, « télécommunications » de 3,4%, « banques » de 2,5% et « bâtiments et matériaux de construction » de 2,4%. Sur la même période, le volume global des transactions sur le marché boursier s'est élevé à 1 milliard de dirhams, soit un montant quotidien moyen de 211,2 millions contre 328,5 millions une semaine auparavant. Ces opérations ont été effectuées principalement sur le marché central actions.
