Les levées brutes du Trésor sur le marché des adjudications se sont établies à 158,1 milliards de dirhams (MMDH) au terme des dix premiers mois de 2024, en baisse de 32,9% par rapport à la même période un an auparavant, selon la Direction des études et des prévisions financières (DEPF). Ce repli concerne principalement le volume souscrit des maturités courtes, qui a chuté de 87,2% à 10,5 MMDH, représentant 6,7% des levées après 34,9% un an auparavant, explique la DEPF dans sa récente note de conjoncture. Les maturités moyennes ont également connu une diminution de 26,9% à 59,2 MMDH, soit 37,4% des levées après 34,4% l'année précédente, poursuit la même source, notant que le volume levé en maturités longues s'est, quant à lui, raffermi de 22,2% pour atteindre 88,4 MMDH, canalisant ainsi 55,9% des levées contre 30,7% un an auparavant. S'agissant des remboursements du Trésor, ceux-ci ont reculé, en glissement annuel, de 48,6% pour s'établir à 100,1 MMDH à fin octobre 2024 (y compris les opérations d'échange). Compte tenu de ces évolutions, les levées nettes du Trésor ont augmenté, par rapport à fin octobre 2023, de 42,8% pour s'établir à 57,9 MMDH. Eu égard à ces évolutions, l'encours des bons du Trésor émis par adjudication s'est établi à 757,3 MMDH à fin octobre 2024, en quasi-stagnation par rapport à fin septembre 2024 et en hausse de 8,3% par rapport à fin décembre 2023. La structure de cet encours reste prédominée par les maturités longues dont la part s'est accrue de 4,4 points pour se situer à 67,4% après 63% à fin décembre 2023, surclassant les maturités moyennes dont la part a reculé de 1,8 point à 30,5%. Quant à la part des maturités courtes, qui demeure faible, elle s'est repliée de 2,5 points à 2,2%. Par ailleurs, le volume des soumissions sur le marché des adjudications (hors opérations d'échange) s'est répondu de 39,3% en glissement annuel, atteignant 278,3 MMDH à fin octobre 2024. Cette baisse a concerné le volume soumissionné des maturités courtes qui s'est replié de 84,7% à 42 MMDH, soit 15,1% du volume des soumissions après 59,9% l'année précédente. En revanche, les soumissions pour les maturités moyennes et longues ont progressé, respectivement de 9,8% à 133,5 MMDH (48% du volume total contre 26,5% l'année dernière) et de 64,8% à 102,8 MMDH (36,9% du volume total contre 13,6% un an auparavant).
