* A la fin du troisième trimestre 2006, le montant des émissions obligataires s'élève à 1.050 MDH, soit une progression de 133% par rapport à la même période en 2005. A fin septembre 2006, le volume global émis sur le marché de la dette privée s'est établi à 1.451 MDH contre 2.303 MDH à la même période en 2005, soit une baisse de 37%. D'après BMCE Capital Conseil, la répartition de cette dette permet de dégager les tendances suivantes : le volume émis en billets de trésorerie connaît une baisse de 80% par rapport au troisième trimestre, soit un montant de 281 MDH. Cette baisse résulte de l'absence de l'ONE qui avait émis, au cours du troisième trimestre 2005, une tranche pour un montant de 1.000 MDH. Le volume obligataire au cours du troisième trimestre augmente de 133% en passant de 450 MDH en 2005 à 1.050 MDH en 2006. Ce compartiment a été principalement animé par l'ONA. Le volume émis en BSF diminue de 71% et passe d'un montant de 420 MDH en 2005 à un montant de 120 MDH en 2006. En matière de billets de trésorerie, le nombre d'intervenants sur le marché au cours du troisième trimestre est composé de trois émetteurs : la Centrale Automobile Chérifienne, Charaf Corporation et Maghreb Steel. D'après BMCE Conseil, la Centrale Automobile Chérifienne a émis quatre tranches pour un montant total de 30 MDH sur le marché de la dette privée. Charaf Corporation a émis une tranche sur le troisième trimestre, ce qui porte son encours à 22 MDH. Enfin, Maghreb Steel a émis trois tranches au cours de ce troisième trimestre pour un montant de 229 MDH portant ainsi son encours à 359 MDH sur un programme d'émission de 400 MDH. Concernant le marché obligataire, ce dernier a été animé par deux émissions : celles de Taslif et de l'ONA. A la fin du troisième trimestre 2006, le montant des émissions obligataires s'élève à 1.050 MDH, soit une progression de 133% par rapport à la même période en 2005. Et pour ce qui est des bons de sociétés de financement, ceux-ci enregistrent un montant total de 120 MDH, soit un repli de 71% par rapport à 2005. Ce compartiment est animé par un seul émetteur qui est la société Salafin. Il ressort ainsi que les obligations se taillent la part léonine, soit 72%, suivies des billets de trésorerie ( 20%) et enfin des BSF (8%). Source : BMCE Capital Conseil
