Dans un contexte de baisse des taux, l'organisme central des banques populaires semble, selon les analystes de BMCE Capital Bourse, pérenniser son exploitation grâce au bon comportement des activités Taux et Trading, lesquelles tirent également profit d'une palette complète et diversifiée de produits et services. Soutenues par les performances positives de ses filiales, les perspectives de développement de la BCP sont par ailleurs étroitement corrélées aux orientations stratégiques poursuivies par la maison-mère. Ambitieuses et porteuses d'une mission sociale, celles-ci devraient privilégier le déploiement d'actions commerciales innovantes et ciblées pour chaque segment clientèle, le renforcement des synergies intragroupe, la recherche de nouveaux relais de croissance au sein du Royaume et à l'international et la mise en uvre d'une politique d'investissement volontariste sur le marché des MRE. À cela s'ajoute la mise en conformité de son dispositif de gestion des risques avec la réglementation de Bâle II, un chantier structurant dont la réalisation effective au cours de l'année devrait servir, selon les mêmes analystes, de levier de développement tant aux niveaux organisationnel, opérationnel que financier. Côté valorisation, le titre de la Banque Centrale Populaire reprend encore de la hauteur. Après avoir terminé l'année 2006 en beauté avec une performance annuelle de +147,35%, cinquième plus forte hausse de l'année, le titre continue son envolée pour se hisser, à l'heure où nous mettions sous presse, à 2.130 DH contre un cours de départ (début 2007) de 1.870 DH. Il grimpe ainsi de +13,90% par rapport au début de l'année. Même au niveau des volumes échangés sur le titre, l'action BCP a le vent en poupe. Si en 2005 le volume quotidien moyen était de 3,8 MDH, la donne a changé actuellement. Les volumes échangés quotidiennement sont plus importants (une moyenne de 20 MDH). Un regain d'intérêt que les analystes du marché attribuent aux perspectives de développement du groupe sur les prochaines années. «Le cours de Bourse ne fait qu'intégrer les ambitions de la banque en matière d'extension du réseau, de lancement de nouveaux produits et l'exploitation de nouvelles niches à forte valeur ajoutée», explique un analyste du marché. Recommandation : un titre à conserver dans les portefeuilles.
