La CGI revoit ses prévisions à la hausse

* Le chiffre d’affaires devrait passer de 2,1 à 16,4 milliards de dirhams entre 2008 et 2013, soit un TCAM de 51%.
* Les bénéfices du groupe devront dépasser les 2,5 milliards de dirhams à la fin de l’année 2013.
Après une IPO pour le moins réussie, le groupe CGI passe à la vitesse supérieure. Et revoit toutes ses prévisions de croissance sur les cinq prochaines années à la hausse. «Une révision qui s’impose au vu des diverses évolutions dans le périmètre d’activité du groupe, lesquelles ne sont intervenues qu’après l’introduction en Bourse», avait expliqué le management du groupe lors de la présentation du nouveau business plan aux analystes et à la presse.
En gros, entre la date de l’IPO (août 2007) et aujourd’hui, la réserve foncière du groupe s’est enrichie de 1.286 hectares pour passer à 3.663 ha. Ce qui a dû chambouler toutes les hypothèses de croissance contenues dans le business plan initial communiqué lors de l’IPO. À commencer par le portefeuille d’investissement (hors foncier) qui s’est apprécié, par rapport à l’IPO, de 25,7 milliards de dirhams pour se fixer, au jour d’aujourd’hui, à plus de 73,7 milliards. Ce qui représente, selon le management du groupe, un additif de 58% par rapport aux chiffres annoncés lors de l’IPO. Une évolution tout à fait logique qui fait suite à l’intégration, entre-temps, dans le portefeuille de la CGI de plusieurs nouveaux projets de grande envergure.
Résultats des courses : un chiffre d’affaires consolidé cumulé de 66 milliards de dirhams sur les cinq prochaines années (2008-2013). Le groupe devrait en effet dégager au bout de l’année courante un volume d’affaires de 2,1 milliards de dirhams. Un volume qui devrait dépasser les 16,4 milliards de dirhams au bout de l’année 2013, soit un taux de croissance annuelle moyen de 51%. L’activité de maîtrise d’ouvrage délégué directe de la CGI devrait contribuer à hauteur de 52% dans ces réalisations. Le reliquat (42%) devrait provenir des filiales du groupe (Dyar Al Mansour, Al Manar, Immolog, Amwaj…).
Côté rentabilité, le management du groupe table, sur la même période, sur la réalisation d’un résultat d’exploitation cumulé de plus de 15 milliards de dirhams. Le résultat d’exploitation devrait passer en effet de 406 MDH à fin 2008 à plus de 3,7 milliards de dirhams à fin 2013, soit un taux de croissance moyen de 56%. Ce qui devrait porter, de facto, la marge opérationnelle du groupe à plus de 22,5% au bout de l’année 2013, contre un taux de marge de 19% à fin 2008, soit un bond de 3,5 points d’une période à l’autre.
Côté bénéfices, le résultat net part consolidé du groupe devrait passer de 333 MDH à fin 2008 à plus de 2,5 milliards de dirhams à fin 2013, soit un TCAM de plus de 51%. Ce qui fixerait le taux de marge nette moyen du groupe autour de 15% sur la même période.
S’agissant du financement des investissements prévus, le groupe CGI devrait compter principalement sur ses fonds propres et les avances clients qui devront représenter tous les deux 74% de l’ensemble de ses besoins de financement. Et pour boucler la boucle, le groupe compte puiser dans la dette bancaire à hauteur de 26% de ses besoins.