Le marché boursier maintient le cap. Les deux principaux indicateurs de la place, le Masi et le Madex, naviguent toujours dans le vert. La concrétisation des réformes promises par Fathallah Oualalou, ministre des Finances et de la Privatisation, et la poursuite du programme de privatisation devraient permettre de soutenir la reprise du marché. La reprise du marché boursier semble bien se confirmer. Après un peu plus d'un mois, les principaux baromètres de la place évoluent en effet dans le vert. Il faut dire que le climat général des affaires, caractérisé, entre autres, par les prévisions optimistes du ministre des Finances et de la Privatisation et le regain de confiance des investisseurs, plaident pour une consolidation de la tendance haussière. Ainsi, à la séance du 3 février, le Masi et le Madex ont clôturé en légère hausse, s'établissant respectivement à 0,64 % (4.142,44 points) et 0,81% (3.274,92 points). Le volume global des transactions reste néanmoins faible, avec un chiffre d'affaires global ne dépassant pas 45 MDH, dont pratiquement 43 MDH drainés par le marché central. Sur les 51 valeurs cotées, seules 37 ont été cependant traitées au niveau du marché central, avec parfois des échanges très peu significatifs. Cela témoigne, tant s'en faut, du manque de liquidité qui caractérise la place où plusieurs titres restent des semaines, voire des mois sans faire l'objet d'échanges. Ce n'est pas pour rien d'ailleurs, que malgré la reprise du marché boursier, les analystes insistent sur la nécessité d'injecter non seulement du papier frais sur la place, mais surtout du papier de qualité. Ainsi, dans le compartiment central, la valeur la plus échangée a été Managem avec 4.291 titres, suivie de la SNI (3.836 titres) et de la BCM (3.240 titres). Managem vient également en tête des meilleures progressions de la séance (+5,6% à 412 DH) devant SMI (+4,5% à 626 DH) dont 2.050 titres ont changé de main. A l'inverse, les titres CIH (-5,7% à 46 DH) et Agma (-5,6% 3.250 DH) ont réalisé les plus mauvaises prestation au niveau de la corbeille. Côté performance annuelle, la palme revient, sans conteste, à la SNI, dont le cours culmine en fin de séance du 03 février à 880 DH, soit une augmentation de 26% par rapport au cours du 30 janvier 2003. Viennent juste après Auto Nejma (23,3% à 370 DH) et Managem (+21,%), alors que la valeur Papelera s'enfonce davantage, s'établissant à 25 DH, soit une contre-performance annuelle de -30,6%. Globalement, le Masi et le Madex se portent donc plutôt bien, avec des performances annuelles respectives de 5,04 et 3,16%. Il faut cependant espérer que le trend haussier va se maintenir. Les réformes financières promises par l'argentier du Royaume et la poursuite du programme de privatisation en 2004 devraient aider dans ce sens. Mais encore faut-il que ces mesures soient effectivement mises en uvre dans les délais prévus, quand bien même il faut reconnaître que de grandes avancées ont été réalisées. C'est actuellement le souci principal des intervenants du secteur qui n'ont eu de cesse de critiquer la lenteur d'exécution des réformes. Mais le ministre des Finances et de la Privatisation a une philosophie bien à lui et qui peut se résumer ainsi : chaque chose en son temps.
