Marché boursier : Beaucoup d’espoir pour 2010

* Le marché à terme et le plan d’épargne en actions n’étant pas d’actualité pour 2010, les autorités de tutelle se contentent de reconduire certaines incitations fiscales jusqu’en 2012.
* Plusieurs analystes estiment que le marché pourrait s’inscrire dans une tendance haussière dès le deuxième semestre.
L’année 2010 à peine entamée, les analystes de la place commencent à faire leurs premières prévisions de l’exercice boursier en cours. C’est notamment le cas de BMCE Capital qui vient d’achever son «annuel boursier». D’autres sociétés de Bourse, contactées par nos soins, affirment qu’elles sont en phase de conclure leur rapport d’analyse. En attendant, nous vous proposons de faire le point sur les premiers signaux de ce que sera l’année boursière en cours.
On notera, tout d’abord, que la communauté financière a bien accueilli la reconduction des incitations fiscales jusqu’en 2012. BMCE Capital et d’autres opérateurs de la place estiment que cette mesure contribuerait significativement à un retour de confiance des investisseurs et, de surcroît, un retour à la croissance. Pour rappel, les principaux catalyseurs que l’on espérait mettre en place en faveur du développement du marché boursier marocain, n’ont pas été retenus par les autorités publiques pour l’année en cours. Il s’agit, notamment, de la mise en place du marché à terme et du projet de mobilisation de l’épargne longue investie en Bourse, à travers le Plan d’épargne en actions et les abattements fiscaux en faveur des compagnies d’assurance.
Par ailleurs, «sur le plan fondamental, la décélération de l’économie marocaine, prévue en 2010, devrait impacter l’activité d’une majorité de sociétés cotées à des degrés divers», annonce-t-on chez BKB. De ce fait, la capacité bénéficiaire de la place est attendue en quasi-stagnation au titre de l’année 2010, alors que les prochaines publications de résultats devraient afficher une hausse approximative de 17% des bénéfices de l’ensemble des sociétés de la place. Du côté des indices boursiers, les analystes des sociétés de Bourse s’attendent à ce que le marché de Casablanca renoue avec une croissance positive dès le second semestre de l’année. Cette conclusion est d’autant plus justifiée par l’analyse chartiste de l’évolution du Masi qui indique que, sauf événement exceptionnel, la place casablancaise toucherait son plus bas de l’année 2010 durant le premier semestre, avant de s’inscrire sur un trend haussier pour le restant de l’année.
Ceci étant, il n’en demeure pas moins que la mobilisation de l’ensemble des acteurs de la place est toujours de mise afin de «réduire les pesanteurs et les appréhensions présentes chez les investisseurs, aussi bien institutionnels que particuliers, ainsi que chez les émetteurs, tant publics que privés, pour permettre une sortie de crise plus rapide», concluent les analystes de BMCE Capital.