Une panne géante d'électricité coûterait 125 millions d'euros par heure à la Belgique    Paris conserve sa 2e place de ville la plus agréable à vivre en Europe    Le destin du Polisario : Une fin similaire à celle du PKK ?    Températures prévues pour jeudi 15 mai 2025    Espagne : plus de 370 000 Marocains affiliés à la sécurité sociale, un record parmi les étrangers    Nouveau siège du consulat du Maroc à Montpellier : Vers un renforcement des services consulaires et du rapprochement maroco-français    Conseil des ministres : décisions majeures et nominations stratégiques    Médias, RS : le PPS défend l'indépendance de la presse    Turbomachines. OCP active son centre d'expertise    L'ONMT accélère la cadence aérienne avec Transavia    Gazoduc Nigeria-Maroc : Le point sur les études achevées, les accords signés et les prochaines étapes stratégiques    Le Maroc édicte pour la première fois de nouveaux seuils pour les rejets atmosphériques des usines d'acide phosphorique    Produits de base : plus de 100 MMDH de subventions entre 2022 et 2025, selon Fettah    Agrumes : une filière en quête de renouveau (VIDEO)    Le Maroc réussit une équation difficile : le coût de production automobile le plus bas au monde, avec seulement 106 dollars par travailleur    Finance durable : l'impact comme nouveau levier de croissance africaine (vidéo)    Rabat. SAR le Prince Héritier Moulay El Hassan préside le déjeuner offert par SM le Roi à l'occasion du 69e anniversaire des FAR    Rabat. SM le Roi Mohammed VI reçoit plusieurs ambassadeurs étrangers    Le projet de Code de procédure pénale adopté en Commission à la Chambre des représentants    Senén Florensa : « L'avenir sera fait de zones d'intégration, et la nôtre est euro-méditerranéenne-africaine »    Expulsions de fonctionnaires français d'Algérie: la France va "renvoyer" à son tour des diplomates algériens    Pèlerinage. SM le Roi, Amir Al-Mouminine, adresse un Message aux pèlerins marocains    Un séisme de magnitude 6,1 au large de la Crète    CAN U20 : Point presse de Mohamed Ouahbi avant Maroc – Egypte    Liga / J36 : Ce soir, Real-Majorque    Le Panathinaïkos souhaiterait conserver Azzedine Ounahi cet été    Real Madrid : Brahim Diaz forfait face à Majorque en raison d'une blessure    Le Dislog Maroc Padel Masters revient du 16 au 18 Mai à Casablanca    Raja Casablanca : Houssine Rahimi devrait rejoindre son frère à Al Ain    2025, une année fructueuse pour les sélections marocaines qualifiées à 4 coupes du monde    Le Yémen compte sur le soutien de la Chine    Maroc : Un contrat renouvelable entre les établissements d'enseignement privé et les familles    Crime sexuel. Un Suédois d'origine turque arrêté à l'aéroport Mohammed V    8 dead, 20 injured in Essaouira-Agadir bus accident    España: El Partido Socialista acusa al Partido Popular de querer socavar las relaciones con Marruecos    Etude : la fin de l'univers arriverait plus vite que prévu    Arganiculture: La recherche et développement avance    Leila Slimani at Cannes 2025 : «We laugh, even when part of the world is in darkness»    Huawei Maroc accompagne le Printemps Musical des Alizés et réaffirme son engagement en faveur de la culture    Tricinty Fest : Le rock et le metal font leur retour les 23 et 24 mai 2025    Festival Gnaoua 2025 : 33 Maâlems accueillent les voix du monde    Patrimoine : Marrakech, au fil de l'eau et des jardins    Le Pavillon Temporaire : un nouveau chapitre s'ouvre au Jardin Majorelle    Handball. 41e CACVC, Egypte 25 : Wydad Smara et l'AS FAR en lice cet après-midi    Trump a demandé au président syrien de normaliser la relation avec Israël    Les prévisions du mercredi 14 mai    À Rabat, un dispositif structurant pour l'émergence d'une industrie nationale du jeu vidéo lancé    Le Gravity Comedy Show revient à Marrakech avec une nouvelle édition mêlant satire, spontanéité et voix montantes du stand-up    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Maroc Telecom : AGR maintient sa recommandation d'achat du titre
Publié dans La Vie éco le 22 - 02 - 2021

Attijari Global Research (AGR) a maintenu sa recommandation d'achat du titre de Maroc Telecom, fixant un cours objectif de 160 dirhams, sur un horizon de 18 mois, soit une hausse de 15% en comparaison avec un cours de 139,5 dirhams observé à la clôture de la séance de vendredi dernier.
"Les réalisations 2020 du Groupe Maroc Telecom confortent nos prévisions de croissance que ce soit en termes d'activité, de profitabilité ou encore de génération de cash. Malgré sa solide résilience en 2020, le Groupe a revu à la baisse son dividende par action (DPA), suscitant une déception visible au sein du marché", indiquent les analystes d'AGR dans leur dernier "Research paper- Equity".
La déception du marché par rapport à la baisse du DPA à 4,01 dirhams s'est reflétée sur le titre qui a cédé 4 % dans un VMQ de 102 millions de dirhams (MDH). Toutefois, les indicateurs opérationnels et financiers du Groupe attestent de sa capacité de revenir rapidement à un DPA supérieur à 6 dirhams, poursuit AGR.
"Une telle décision ne pourrait remettre en question notre valorisation du titre", souligne la même source, estimant que Maroc Telecom pourrait rapidement revenir à ses niveaux de distribution historiques, soutenus par la résilience de ses niveaux de profitabilité.
Les analystes rappellent en outre que le chiffre d'affaires (CA) consolidé de Maroc Telecom s'est établi à 36,8 milliards de dirhams (MMDH) en 2020, contre une estimation AGR de 37,1 MMDH, soit une hausse de +0,7% dans un contexte inédit de crise sanitaire.
Cette croissance est portée par la bonne dynamique du segment Haut Débit au Maroc dont le parc a progressé de +10,4% à 1,7 million d'abonnés, fait remarquer AGR, ajoutant qu'avec un CA de 9,5 MMDH en hausse de +2,8%, ce segment affiche une nette accélération de sa croissance au cours des 3 derniers mois. Aussi, la reprise des activités post-confinement en Afrique et l'évolution de l'effet périmètre justifieraient la hausse du CA international de +4,9% à 16,9 MMDH sur la même période.
À l'inverse, le segment Mobile Maroc a connu un repli de 6,5% à 13,4 MMDH. "Toutefois, nous pensons que cette évolution n'est pas structurelle sur le moyen terme tenant compte de la dissipation progressive de la crise sanitaire et du développement accéléré de la Data Mobile permettant de limiter les éventuelles baisses des terminaisons d'appels initiées par le régulateur", soulignent les analystes de la filiale d'Attijariwafa Bank.
La marge EBE, grâce à la bonne maîtrise des coûts opérationnels, s'est, quant à elle, maintenue à des niveaux attractifs de 51,9% en ligne avec les prévisions initiales d'AGR, fait remarquer la note, ajoutant que dans ce contexte, le RNPG récurrent s'est affiché à 6 MMDH contre une estimation initiale d'AGR de 6,06 MMDH.
(Avec MAP)


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.